從邁瑞醫療看醫療器械行業發展的三大核心動能

什麼是驅動醫療器械行業持續發展的核心能力？在技術高度細分、創新分散的產業生態中，答案不僅在於內部研發，更在於企業高效識別、獲取並融合外部創新的系統化能力——即前瞻性的併購與整合能力。該能力將分散的尖端技術、專業團隊與成熟的商業網絡相連接，是企業跨越研發週期、快速響應臨牀需求、構建完整產品護城河的關鍵。以行業龍頭邁瑞醫療爲例，其多年的發展歷程清晰地證明：通過一系列精準而協同的併購，企業能夠持續注入活力，突破技術瓶頸，並實現全球市場的深度佈局，從而奠定長期領先的基石。

併購能力是行業發展的底層邏輯

在醫療器械行業，併購能力遠非簡單的擴張手段，它實質上構成了企業生存與發展的起點與基石。這背後的邏輯根植於行業獨特的生態系統。

從行業特徵看，醫療器械領域高度分散且專業細分，技術創新往往誕生於銳意進取的小型初創公司，它們憑藉尖端專利在單一賽道脫穎而出。然而，這些“小而美”的創新者普遍面臨市場準入、全球化渠道、複雜法規和規模化生產的巨大鴻溝。與此同時，成熟的行業巨頭雖擁有完善的商業網絡與品牌信譽，但其內部研發管線可能漸趨平緩，難以持續覆蓋快速迭代的臨牀需求。

因此，併購成爲連接創新源頭與商業終端的核心橋樑。一家公司能否通過精準的併購，持續識別並獲取這些外部創新技術，決定了其產品管線能否永葆活力。這不僅僅是“購買”收入，更是“購買”時間——將長達數年的研發和臨牀試驗週期壓縮，以最快的速度將前沿解決方案推向市場。更重要的是，一次成功的併購是系統性能力的體現：它要求公司具備前瞻性的戰略眼光以鎖定目標，嚴謹的科學與商業盡調能力以評估價值，以及至關重要的後期整合能力，將新團隊、新技術無縫融入自有體系，實現“1+1>2”的協同效應。

若缺乏這種主動構建的併購能力，企業的發展將如同無源之水。僅依賴內生增長，極易在技術浪潮中落後，產品線老化，最終在激烈的市場競爭中陷入被動。故而，在醫療器械這個創新驅動、法規嚴明、贏家通喫的領域，併購能力從起點上就定義了一家公司的格局與未來，是其構建護城河、引領行業變革不可或缺的核心引擎。

以邁瑞醫療爲例，從2008年首次海外併購至今，邁瑞的併購版圖不斷擴張，十餘起標的收購均精準契合戰略需求，其中多個案例併購實踐爲行業提供有益借鑑。其中技術協同是邁瑞醫療的核心考量。

例如2008年併購美國Datascope，開啓了全球化併購的序幕，獲得Datascope監護產品及美國、歐洲的銷售平臺和服務網絡。2013年對美國Zonare和2021年對HyTest Ltd的兩起收購，分別實現了在高端影像和體外診斷(IVD)原料領域的關鍵突破。

整合能力是行業長期發展的關鍵

然而，併購交易的成功簽約僅僅是開端，真正決定其長期價值的，在於併購後的整合能力。這是因爲醫療器械行業具有技術壁壘高、監管嚴格、產品生命週期管理複雜以及客戶信任至關重要的特點。

如果整合不力，企業將面臨一系列深層風險。技術團隊可能因文化衝突或研發體系不融通而流失，導致核心創新能力受損；不同公司的產品線可能無法形成戰略協同，反而相互重疊或脫節；銷售渠道和服務網絡的合併若處理不當，會直接傷害客戶關係與品牌聲譽。更重要的是，嚴格的全球法規監管要求質量體系、生產標準與合規流程必須實現無縫統一，任何疏漏都可能引發嚴重的運營與法律風險。

因此，強大的整合能力，本質上是將收購來的技術、人才、市場與現有體系進行有機融合，產生“1+1>2”協同效應的核心過程。它確保了創新動力得以延續，運營效率切實提升，全球合規架構穩固，最終將併購時付出的資本溢價，轉化爲實實在在的產品競爭力、市場份額與患者信賴。唯有通過精密的整合，企業才能夯實基礎，實現可持續的高質量發展，而非僅是規模的簡單疊加。

在這方面，過往的多起併購案，足以證明邁瑞的併購整合能力優勢突出，尤其裏面還涉及多條業務線、國內外多個不同性質的企業，這一優勢爲後續可能存在的更多併購案的成功整合提供了信心。

全球化能力決定行業公司發展高度

除了併購與整合能力外，全球化能力已成爲衡量一家公司發展潛力的核心標尺，它直接決定了企業所能觸及的市場天花板。醫療器械的研發投入巨大、技術迭代迅速，僅依靠單一國內市場難以持續分攤成本並獲取足夠回報。全球化意味着企業能夠進入歐美等規範市場，這不僅帶來了廣闊的營收空間，更是產品技術先進性和質量體系過硬的有力認證。通過與國際頂尖醫療機構合作，企業能始終置身於創新前沿，反哺研發。

與此同時，各國法規、臨牀習慣和支付體系差異顯著。具備全球化能力的企業，意味着其產品能跨越這些鴻溝，完成本地化適應與註冊，並構建起國際化的臨牀、營銷和服務網絡。

因此，一家僅深耕本土的公司或許能生存，但唯有真正具備全球資源整合、市場準入和運營能力的企業，才能站在價值鏈的高處，引領行業標準，實現可持續的高質量發展。全球化能力由此從一道選擇題，變成了決定未來高度的必答題。

在這方面，無論是營收佔比、市場本地化佈局到產品線的國際擴展，邁瑞醫療無疑已成爲醫療器械出海的標杆。

具體來看，在營收上，2025年上半年，邁瑞醫療的國際業務收入突破了83.32億元人民幣，佔總營收的比重首次超過50%。在產品本地化方面，邁瑞的國際網絡已經覆蓋全球190多個國家和地區。根據半年報等公開數據，截至2025年上半年，邁瑞在14個國家佈局了本地化生產項目，其中11個項目已開始運作。

結語

綜上，醫療器械行業的發展邏輯清晰表明：併購能力已內化爲企業生存與進階的底層基石。它不僅是獲取技術、擴大規模的快捷方式，更是企業在創新浪潮中保持領先、彌補自身短板的核心戰略。從精準識別標的，到成功完成交易，直至實現深度融合，這一全鏈條能力決定了併購能否真正轉化爲可持續的競爭力。

正如邁瑞醫療等領先企業的實踐所印證，成功的併購離不開前瞻的戰略眼光、嚴謹的盡調評估，尤其是強大的後期整合能力。唯有將外部獲取的技術、團隊與渠道，與自身體系有機協同，才能跨越“購買”階段，實現“1+1>2”的價值創造，穩固質量與合規體系，贏得全球市場的信任。