三大航集體走高 中國東航(00670)漲3.09% 機構料Q4行業將繼續大幅減虧

金吾財訊 | 三大航集體走高，中國東航(00670)漲3.09%，中國南航(00753)漲2.54%，中國國航(00753)漲2.25%.

國泰海通證券表示，11月換季影響弱於往年，估算11月客運量同比增長6%（國內+5%/國際+18%）；客座率同比提升3-4pct，再創歷史同期新高，並全球居前；國內含油票價同比上升1-2%，國際票價同比上升明顯；預計11月大幅減虧。12月航油出廠價年內首次同比轉升4%，800公里以上國內航線燃油附加費由20元上調至40元，應可覆蓋燃油增加。近期日線客流縮減航司減班，或將轉投東南亞與國內等市場。考慮2025年日線表現平淡，預計對行業整體影響或較爲有限，且不改長邏輯。該機構預計2025Q4行業將繼續大幅減虧，2025年將實現全年扭虧。中國航空將開啓“超級週期”，考慮票價市場化，需求穩健增長與客源結構優化將驅動航司盈利中樞上升且可持續。

財通證券表示，訂單及租賃緊張+退役增加，航空供給剛性趨緊，需求在因私驅動下具韌性，供需差催化票價上漲，疊加油價向好，盈利彈性可期，看好行業。