老鋪黃金(06181)午後漲3.29% 機構指公司的同店銷售增長率尚有進一步增長空間

金吾財訊 | 老鋪黃金(06181)午後股價上行，截至發稿，漲3.29%，報643港元，成交額2.98億港元。

光大證券發佈研報稱，老鋪黃金爲中國古法金概念開創者與引領者，其定位高端，並長期深耕。2023年以來金價加速上漲，消費者對黃金的投資保值需求增加，而古法金蘊含內斂具備收藏價值，景氣度持續提升，相對應的老鋪業績不斷創歷史新高。隨着金價快速上漲，黃金首飾整體消費量疲弱，而細分賽道如古法金、國潮等概念機會湧現，實現逆勢增長。2024年中國黃金產品市場規模爲5688億元，其中，古法金規模佔比由2018年的4%提升至2023年的30%，2023年規模爲1573億，預計到2028年佔比將達到52%，規模將達到4214億元。黃金消費不再侷限於婚慶、親子、生日等傳統場景，而成爲消費者穿搭的時尚單品，黃金消費正在走向年輕化，且不同的黃金產品設計亦承載各類寓意，成爲消費者的一種情感載體。

野村此前表示，老鋪黃金管理層對2026年銷售及盈利保持信心。儘管老鋪10月進行第三次提價，近數週仍有顧客在部分分店外排隊等候進店。近期黃金購買稅修改，將增加老鋪採購原材料成本6%，野村估算或致毛利率或收窄3至4個百分點。但野村認爲實際毛利率影響較小，因老鋪早前提價及在較低成本時累積黃金庫存。

花旗研報指出，根據其對在SKP購物中心門市調查，預計其11月促銷期間的同店銷售增長率超過200%，與今年8月及上半年表現相似，並相信這持續的增長動能，可預示明年農曆新年期間的需求看好，亦認爲老鋪的同店銷售增長率尚有進一步增長空間。