【券商聚焦】中郵證券維持地平線機器人(09660)“買入”評級 指其有望實現“HSD千萬量產”的目標

金吾財訊 | 中郵證券研報指，地平線機器人(09660)自主研發設計的智能計算架構BPU，歷經三代架構迭代，從伯努利架構到納什架構，BPU計算性能6年間提升了246倍。

隨着公司HSD量產陣營的不斷擴大，軟硬結合技術路徑也持續獲得市場廣泛驗證與高度認可。HSD採用一段式端到端架構，並融入強化學習能力，實現從“光子輸入到軌跡輸出”的系統超低時延，大幅提升輔助駕駛的安全、效率、舒適新一代旗艦車載智能計算方案——征程6P，以高達560TOPS的算力實現代際性能躍遷，結合硬件架構革新與安全冗餘設計，爲HSD的規模化落地提供了堅實支撐。目前公司的HSD已獲得國內外多達10家車企品牌，超20款車型的定點合作。隨着星途ET5、風雲T9L、iCAR V27等多款合作車型的陸續亮相，公司HSD將覆蓋更多細分市場與多元化車型，進入大規模量產的高速發展週期，有望實現“HSD千萬量產”的目標。

該機構預計公司2025/2026/2027年分別實現收入35.9/56.0/81.4億元，實現歸母淨利潤分別爲-70.3/-15.1/-8.3億元，維持“買入”評級。