【券商聚焦】交銀國際：中國香港實體市場正在觸底或即將迎來反轉

金吾財訊 | 交銀國際表示，中國香港房地產擁抱拐點與復甦的到來。經歷多年調整後，該機構認爲以下變化是市場復甦的關鍵支撐：1）宏觀不確定性的改善（尤其是降息）；2）政策環境的重大寬鬆；3）基礎需求驅動因素的迴歸。該機構認爲復甦是循序漸進的過程，預計投資者將優先佈局住宅板塊的復甦；其次是優質零售資產；最後是核心寫字樓。該機構預計住宅租金水平2026與2027年按年均增長約3%，而正向淨租金回報率與降息將提升用戶購買力並刺激投資需求，因此該機構預計住宅價格在2026/2027年分別上漲5%/5%。另外，在本地消費情緒企穩與入境旅客增加的支持下，該機構認爲零售板塊正處於復甦軌道，預計未來12個月核心地段零售租金溫和增長，社區商場租金增長約3–5%，而寫字樓空置率已見頂，核心CBD連續八個季度錄得正淨吸納量，該機構預計租金企穩併爲2026年反彈奠定基礎。

綜合各項信號與證據顯示，中國香港實體市場正在觸底或即將迎來反轉。該機構預計其內在價值將逐步釋放，投資者若能在週期早期階段進行佈局，將有望捕捉到即將到來的重估行情。