【券商聚焦】中泰國際：北京與上海相繼出臺政策支持創新醫療器械的開發 料有利於創新醫療器械板塊發展

金吾財訊 | 中泰國際表示，恒生醫療保健指數11月微跌0.1%，跌幅較恒生指數小0.1個百分點，表現較爲穩健。分板塊看，CXO與醫療服務板塊下跌較大，該機構估計是受對國際關係與醫院診療量增速放緩的憂慮造成。醫療器械板塊上漲，該機構估計是由於北京與上海相繼出臺政策支持創新醫療器械開發。北京出臺《北京市促進醫療器械產業高質量發展若干措施》，提出多條舉措支持創新器械的臨牀研發、註冊上市、銷售推廣、產業鏈發展和出海。上海在《上海市全面深化藥品醫療器械監管改革促進醫藥產業高質量發展的若干措施》中指出，將提升第二類醫療器械註冊審評效能，加強生物製品、腦機接口、植入式醫療器械、大型醫療設備和醫療軟件等質量控制的同時引進國際檢測機構，助力企業出海。

該機構認爲以上政策有利於創新醫療器械板塊的發展，但港股大型創新醫療器械生產商不多，該機構對傳統醫療器械生產商的2025年業績偏謹慎。根據全球著名數據庫IQVIA數據，前三季度門診量增速放緩，而且低值耗材集採的影響仍存，這將影響傳統醫療器械板塊業績。該機構預計行業龍頭威高股份(01066)的2025年業績將維持穩定，2026年後逐步走出低值耗材集採的影響。

2026年該機構仍然重點推薦創新藥板塊，建議關注2025年業績確定性強的龍頭企業。該機構預計信達生物(01801)產品銷售收入將快速增加，翰森製藥(03692)與中國生物製藥(01177)的產品銷售收入將達成雙位數增長。此外，按照目前情況，該機構認爲2025年CXO板塊龍頭藥明生物(02269)與藥明康德(02359)收入將穩健增長。