【券商聚焦】中信證券：下一代大模型實質利好複雜推理類場景 AI產業正走向規模化落地階段

金吾財訊 | 中信證券表示，下一代大模型（Gemini 3.0/GPT5）實質利好複雜推理類場景，AI產業正走向規模化落地階段，商業模式逐步從AI項目交付、AI賦能存量應用、AI功能性應用演進。相較國內市場，海外市場在技術進展、付費環境、商業模式和市場空間等維度均領先於國內，海外AI應用ARR數據持續增長，正在加速落地。該機構重視AI應用公司海外收入增長帶來的投資機遇：例如有10%以上海外收入佔比的公司，海外收入增長50%以上，那麼對公司整體收入的增速能上提5%，配合原本15%左右的內生增長，增速就有望提升至20%，實現系統性價值提升。