【券商聚焦】交銀國際：10月新能源車銷量延續高景氣 年底衝量行情可期

金吾財訊 | 交銀國際表示，10月新能源汽車銷售延續增長，蔚來、小鵬、零跑創月度新高。根據部分已公佈的車企交付量數據，10月延續“金九銀十”旺季，得益於以舊換新補貼政策、2026年購置稅調整、以及各車企促銷活動，新能源汽車維持高景氣表現，其中11家車企合併銷量同/環比增約3.4%/9.8%。此外，多家車企受益於新車型定價策略優化，單月銷量創歷史新高。

該機構指，2026年新能源購置稅減免政策將從“全免”調整爲“減半”，預計將驅動消費者在年底前集中購車，疊加車企年末衝量因素，該機構預計2025年末新能源車銷量仍將維持高景氣。但4季度集中放量後，2026年1季度車市或回到季節性淡季，建議投資者把握結構行情同時保持審慎，關注板塊短期波動。建議關注：小鵬汽車(9868/XPEV US/買入)全新P7/增程車型陸續上市，同時海外本地化生產逐步落地，帶動銷量和毛利率提升；吉利汽車(00175/買入)私有化極氪後推動內部資源整合；賽力斯(601127 CH/買入)問界系列進一步拓展高端市場並提升盈利水平。