【券商聚焦】建銀國際維持三花智控(02050)“跑贏大盤”評級 指估值具備合理性

金吾財訊 | 建銀國際研報指，三花智控(02050/002050)3Q25營收/淨利同比增13%/44%，HVAC及新能源車業務齊增，費用率降2.8個百分點，盈利改善顯着，2025-26前景獲重申。該機構預計，三花智控2025年淨利潤（NP）增速約爲30%，2026年約爲20%。

該機構指，三花智控A股/港股2026年預測市盈率（P/E）分別爲44倍/33倍，估值相對較高。但該機構認爲，公司強勁的基本面、A股回購承諾，以及2026年第一季度擎天柱V3發佈這一潛在催化劑，將在中期支撐股價，估值具備合理性。維持三花智控A股“跑贏大盤”評級，目標價從49.00元人民幣升至55.00元人民幣；維持H股“跑贏大盤”評級，目標價從46.00港元升至49.00港元。