港股三大指數午後集體上行 恒指全日收漲0.97% 友邦保險(01299)升5.96%

金吾財訊 | 港股三大指數午後集體上行，截至收盤，恒指漲0.97%，國企指數漲0.98%，恒生科技指數跌0.24%。

藍籌中，友邦保險(01299)漲5.96%，萬洲國際(00288)漲4.69%，小米集團-W(01810)漲3.52%，中海油(00883)漲3.49%，中石油(00857)漲3.37%；跌幅方面，周大福(01929)跌8.67%，藥明康德(02359)跌4.51%，吉利汽車(00175)跌3.42%，中芯國際(00981)跌2.87%，美的集團(00300)跌1.9%。

芯片股普跌，貝克微(02149)跌3.65%，華虹半導體(01347)跌3.51%，中芯國際(00981)跌2.87%，芯智控股(02166)跌2.11%，晶門半導體(02878)跌2.00%。

黃金及珠寶首飾股多數表現疲軟，周大福(01929)跌8.67%，老鋪黃金(06181)跌7.16%，中國黃金國際(02099)跌2.28%，紫金礦業(02899)跌1.61%。近日，《財政部、稅務總局關於黃金有關稅收政策的公告》（“下稱《公告》”）正式發佈，就黃金有關稅收徵管事項進一步予以明確，自2025年11月1日起施行。業內人士表示，上述政策是對現有黃金市場政策的進一步完善，可以更好區分黃金的商品和金融屬性；且本次政策調整隻是對交易所購買黃金的增值稅政策進行了適當調整，對交易所外的黃金銷售政策沒有變化。總體看，我國對黃金產業的稅收政策支持力度要優於國際主要黃金市場政策支持力度。國信證券表示，對於上市公司而言，目前上市的黃金珠寶公司多爲飾品經營業務，或者本身是上海黃金交易所會員單位，直接在上金所進行原料採購，本身的稅務不受此次終端環節增值稅專票改爲開具普通發票的影響較小。對於個人消費者而言，該項稅收新規實際上也是倡導消費者從交易所會員單位購買投資金產品及規範實物黃金的投資行爲，非會員單位稅務成本增加的情況下可能傳導給消費者。總體上，在行業層面稅收政策大的調整背景下，龍頭企業抗風險能力更強，產品差異化和門店服務水平更易凸顯，從而保證利潤率穩定。建議繼續關注投資金+金飾品雙鏈路銷售的企業菜百股份，具備強設計屬性及產品力的老鋪黃金、潮宏基，以及綜合優勢顯著的傳統龍頭周大福、六福集團等。

敏實集團(00425)漲4.94%。公告公佈，公司附屬公司精確實業已於近期自一間臺灣AI服務器廠商獲得訂單，據此精確實業將按照客戶規格要求進行AI服務器浸沒式液冷櫃的設計、開發及生產。截至本公告日期，精確實業已通過該客戶針對浸沒式液冷櫃的技術驗證。相關產品預計將於2025年11月中旬開始分批交付。此外，截至本公告日期，集團亦已通過另一間臺灣AI服務器液冷系統廠商的分水器技術驗證，並獲取相關訂單，首批產品預計將於2025年12月底前進行交付。

華泰證券表示，今年年初至今南向流入破萬億港幣，是港股資金面的核心增量來源。展望明年，該機構認爲南向及外資流入結構更加均衡。該機構測算2026年南向資金流入規模或在7500-9800億港幣，相較今年規模下降約20%-40%。細分來看，當前主動偏股型公募港股配置比例爲28%，已經處於該機構此前測算的港股合理投資比例26%附近，繼續增配空間有限。剩餘空間主要來自保險、被動資金、新發產品和個人投資者等，其流入呈趨勢向上的均值迴歸特點。展望來看，2026年上半年尤其是年報季前，海外流動性寬鬆預期仍有升溫可能，疊加財報真空期和春季躁動的資金面催化，成長有高斜率空間。後續全球經濟共振復甦，流動性寬鬆交易或讓位給基本面修復，需適時增配週期風格。此外該機構建議左側佈局“真價值”，結合低估值大市值、盈利能力突出、週期觸底改善和攻守兼備四個維度。

除了傳統的多頭配置策略，一些更加靈活的資金可以運用市場交易機制或金融衍生工具在波動中尋找相對確定性。一是可以通過一級市場佈局港股投資，今年港股打新收益顯著提升，首日平均漲幅約39%，基石佔比高的大市值公司具有更加穩定的上市後收益；二是利用港股通調整機制提前佈局，南向資金成交佔比上升後，港股通調整效應帶來的超額收益被進一步放大，2025年9月港股通潛在納入個股考察截止日至公告日跑贏恒生指數的平均值/中位數分別爲29.2%/17.3%，遠超歷史平均水平（約-2%）。

*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2025-11-3