兩部門明確黃金有關稅收政策 黃金及珠寶首飾股多數表現疲軟 周大福(01929)跌8.41%

金吾財訊 | 黃金股及珠寶首飾多數表現疲軟，周大福(01929)跌8.41%，老鋪黃金(06181)跌7.74%，中國黃金國際(02099)、紫金礦業(02899)跌2.17%，山東黃金(01787)跌1.04%。

近日，《財政部、稅務總局關於黃金有關稅收政策的公告》（“下稱《公告》”）正式發佈，就黃金有關稅收徵管事項進一步予以明確，自2025年11月1日起施行。業內人士表示，上述政策是對現有黃金市場政策的進一步完善，可以更好區分黃金的商品和金融屬性；且本次政策調整隻是對交易所購買黃金的增值稅政策進行了適當調整，對交易所外的黃金銷售政策沒有變化。總體看，我國對黃金產業的稅收政策支持力度要優於國際主要黃金市場政策支持力度。

國信證券表示，對於上市公司而言，目前上市的黃金珠寶公司多爲飾品經營業務，或者本身是上海黃金交易所會員單位，直接在上金所進行原料採購，本身的稅務不受此次終端環節增值稅專票改爲開具普通發票的影響較小。對於個人消費者而言，該項稅收新規實際上也是倡導消費者從交易所會員單位購買投資金產品及規範實物黃金的投資行爲，非會員單位稅務成本增加的情況下可能傳導給消費者。總體上，在行業層面稅收政策大的調整背景下，龍頭企業抗風險能力更強，產品差異化和門店服務水平更易凸顯，從而保證利潤率穩定。建議繼續關注投資金+金飾品雙鏈路銷售的企業菜百股份，具備強設計屬性及產品力的老鋪黃金、潮宏基，以及綜合優勢顯著的傳統龍頭周大福、六福集團等。