【券商聚焦】華鑫證券維持361度(01361)“買入”評級 指渠道創新持續 營銷深化產品質價比優勢

金吾財訊 | 華鑫證券發研報指，361度(01361)發佈《2025年第三季度營運概要》，披露2025Q3營運數據。2025Q3，線下渠道，361度主品牌、童裝品牌產品零售額均同比增長約10%；電子商務渠道，361度產品整體流水同比增長約20%。

該機構表示，渠道創新持續，營銷深化產品質價比優勢：渠道端，361度超品店新業態持續快速擴張。截至2025年9月30日，全國361度超品店已達93家，第三季度新開44家，增長迅速。超品店新業態結合零售&品牌露出功能，提質增效，定位與傳統地鋪門店互補，選址滿足人流量、穩定貨源、產地成本優勢三位一體。超品店將單一門店拓展至多元化消費場景，有助於增強連帶率，也利於追求質價比。持續的渠道創新有望塑造並深化新運動生活方式。營銷端，代言人活動與冠名賽事的順利進展深化產品質價比優勢。2025Q3，尼古拉?約基奇首次中國行如期開展，同步發售JOKER1GT約基奇中國行專屬配色、約老師中國行套裝，成功提升產品話題度。此外，斯賓瑟?丁威迪中國行等粉絲見面活動，“板上見”、“三號賽道”自有賽事的順利舉辦與亮相2025柏林馬拉松等亦賦能361度質價比與國際化品牌建設。

該機構預測公司 2025-2027年收入分別爲112.53、126.56、139.87億元人民幣，當前股價對應2025年PE爲8.6倍(使用匯率爲1港元=0.91人民幣)。公司質價比&渠道創新雙動力持續，維持“買入”評級。