【券商聚焦】交銀國際：10月鋰電池行業排產數據再度超預期 關注鋰電行業盈利能力邊際變化

金吾財訊 | 交銀國際表示，9月中國內地動力電池裝車量延續增長，出口仍穩健。2025年9月中國內地動力電池裝車量76.0GWh，同/環比+39.5%/+21.6%。9月中國電池出口維持穩健，當月合計出口26.7GWh，同/環比+28.3%/+18.2%，合計出口佔當月銷量18.2%，環比提升1.4ppts。

中國對部分鋰電材料和設備出口進行管制，海外儲能競爭格局有望改善。短期內，中國電池企業海外建廠的週期將會拉長；同時，我國企業海外市場的價格競爭有望得到緩解，在海外具備產能建設的頭部企業盈利能力有望得到改善。中長期維度來看，鋰電材料和設備的出口管制有利於中國鋰電產業鏈進一步強化全球競爭力。

該機構指，10月鋰電池行業排產數據再度超預期，關注鋰電行業盈利能力邊際變化。根據高工鋰電數據，10月電池排產環比9月增長10%，行業平均開工率接近90%。截至10月14日，六氟磷酸鋰價格已經突破7萬元/噸，下游龍頭電池企業有望維持較強議價能力，該機構建議關注供需改善後，鋰電行業盈利能力邊際變化。個股方面該機構建議關注具有成本和技術優勢，以及出海佈局領先的寧德時代（300750CH/買入）。