【券商聚焦】中信證券指公路、鐵路等優質龍頭股息率重回吸引力區間

金吾財訊 | 中信證券表示，覆盤歷史，2025Q4或成爲紅利股底部佈局、獲取超額收益的關鍵時點之一，目前基本面悲觀預期或已充分反映，且A股高速公路龍頭重新回到5%左右的股息率 ，關注估值築底後風格切換以及增量資金穩健配置需求帶來的佈局機會。自2025年以來，10年期國債利率維持1.6%~1.9%低位運行，以高速公路爲例，典型頭部A/H股標的樣本股息率已達5%/6.5%（2025E），公路、鐵路、港口、物流供應鏈優質龍頭股息率重回吸引力區間。關注高速公路政策端邊際變量，該機構測算ETC收費折扣變動或增厚部分上市公司千萬級利潤，同時關注鐵路市值管理邊際變化，中短期邏輯有望推動某公司業績明顯提升。另一方面物流供應鏈挖掘出海/反內卷/復甦方向，中國製造更多環節加速出海，同時反內卷有望優化大宗商品供給結構，在能源安全需求提升背景下，相關物流供應鏈標的有望受益。