【券商聚焦】華泰證券：政策促進新能源車行業高質量發展 車企將加速三電技術更新迭代

金吾財訊 | 華泰證券表示，10月9日，工業和信息化部、財政部、稅務總局等三部門聯合公告2026-2027年減免車輛購置稅新能源汽車產品技術要求。新政策與此前免徵要求的主要變化爲1）提升新能源車能耗標準；2）新增混動車續航要求。該機構認爲，本次調整對26年起減半徵收購置稅的車型要求趨嚴，符合標準的車型將具備價格優勢，倒逼車企淘汰落後產能並加大技術投入。車市方面，“金九”行情表現較好，零售（224萬輛，同環比+6%/11%）、批發（280萬輛，同環比+12%/+13%）、出口（53萬輛，同環比+21%/6%）均創歷史新高，9月開始的年末車市走強特徵開始顯現，該機構看好Q4銷量穩定增長。推薦具備強自主研發能力的龍頭企業。

該機構指，政策倒逼下，車企將加速三電技術迭代，特別是主打10~20萬元大衆經濟車型市場的品牌，需增加電池、優化發動機/發電機效率。純電領域，企業有望通過集成化（多合一）、輕量化（車身及底盤等多用碳纖維、鋁合金），多維度系統性降能耗；混動領域，主機廠有望擴大電池包容量、提升發動機及傳動效率來達到新標準。該機構認爲，標準更新有利於車企的長期優勝劣汰，看好龍頭企業份額提升。當前市場對於26年中國新能源車購置稅退坡的預期已相對充分，靜待市場對汽車板塊的投資信心回暖。