【特約大V】鄧聲興：節日氣氛濃厚 投資氣氛偏弱 恒指無力向上

金吾財訊 | 恒指週五(3日)收市報27140，跌146點或0.54%。大市全日成交1347億元。國指跌66點或0.68%，報9658點。全周升355點或3.82%。科指跌60點或0.9%，報6622點。全周升427點或6.9%。科網股普遍回吐，快手(01024)跌3.4%，報88.7元；東風集團股份(00489)旗下高端智慧新能源品牌嵐圖汽車在香港提交上市申請，東風集團升4.7%，報9.56元。

道指週五(3日) 收市報46758點，升238點或0.51%。標指升0.01%，報6715點；納指倒跌0.28%，報22780點；蘋果公司遭富瑞降投資評級至“跑輸大市”，並料有20%下跌空間，認爲現時股價反映過度樂觀的iPhone銷售前景，蘋果股價曾跌1.2%，收市轉升0.4%。應用材料(Applied Materials)警告，華府新的出口管制將導致公司2026年度收入下降6億美元，股價逆市挫2.7%。亞馬遜及輝達分別倒退1.3%和0.7%，Meta挫2.3%。UnitedHealth攀升1.8%，爲升幅最大道指成份股；Nike滑落3.5%，爲表現最差道指成份股。亞太股市今早(6日)個別走，日經225指數現時報47835點，升2056點或4.51%。南韓綜合指數現時報3549點，升93點或2.7%。節日氣氛濃厚，投資氣氛偏弱，恒指無力向上。

中芯國際(00981)

中芯國際作爲中國晶圓代工龍頭，近期在產業鏈本土化趨勢中展現戰略價值。全球半導體市場規模於去年達到3460億美元，同比增長18.9%，主要受AI基礎設施與終端應用驅動。在晶圓代工領域格局中，臺積電維持主導地位，中芯國際則以約6%市佔率位居全球第三，預計2025年中國本土晶圓代工市場規模將達1026億元人民幣，爲公司提供廣闊發展空間。公司透過製程升級與產能擴張雙軌並進，2024年已實現8英寸月產能45萬片與12英寸月產能25萬片，持續鞏固在汽車電子及物聯網領域優勢。同時14奈米FinFET技術實現量產，2024年資本開支達73.3億美元，重點投向上海北京深圳天津等地12英寸晶圓廠擴建，新產能將自2025年起陸續投產。儘管美國新關稅措施帶來不確定性，但成熟製程擴產與國產替代趨勢仍爲公司創造結構性機會。中芯國際在AI與汽車電子需求驅動下，可望持續受益於國產替代浪潮。隨着新產能逐步釋放與產能利用率提升，公司長期盈利能力有望強化。目標價$110，止蝕價$77。

(筆者未持有上述股份)

作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士