【券商聚焦】開源證券維持中國軟件國際(00354)“買入”評級 指其有望持續受益於鴻蒙生態需求的增長

金吾財訊 | 開源證券研報指出，中國軟件國際(00354)與華爲於2009年開始合作，深入參與華爲各領域佈局，是華爲在國內最核心的IT服務外包商之一。2024年華爲終端業務業績修復，原生鴻蒙發佈、鴻蒙PC發佈後“1+8+N”物聯生態實現閉環，軟件生態重構需求快速增長。原生鴻蒙軟件重構、智能物聯網設備持續發展，推動鴻蒙生態需求激增。公司是開源鴻蒙生態的核心服務商，推出了適合開源鴻蒙開發者的工具，聯合深圳市天使母基金等機構助力創業鴻蒙開發者。公司佔據鴻蒙生態先發優勢，有望持續受益。

該機構指出，ICT服務是公司的基石業務，貢獻主要收入和利潤，2024年下半年基石業務營收修復，公司員工總人數回暖，大客戶數達到2020年來第二高，大客戶拓展效果顯著。（2）雲智能業務：疫情引發的市場波動已迴歸常態，隨着雲計算與原生人工智能、大模型以及算力資源的深度整合，下游需求將快速增長。公司在行業場景化領域佔據優勢，深度合作華爲雲能力，拓展全棧AI產品落地可能性，2024年公司全棧AI產品收入達9.57億元，增長曲線初步顯現，未來將加速雲智能業務增長。

該機構表示，公司是國內IT服務領軍者，是華爲深度合作伙伴，華爲貢獻公司40%以上收入。公司雲智能業務增長顯著，鴻蒙生態閉環初步完成，隨着與華爲雲合作深入，公司有望持續受益。考慮鴻蒙生態、AI業務發展均在初期階段，該機構下調2025年並新增2026-2027年盈利預測，預計公司2025-2027年歸母淨利潤爲5.64、6.28、7.08億元（2025原值爲13.42億元），對應EPS分別爲0.21、0.23、0.26元/股，對應當前股價PE分別爲26.9、24.1、21.4倍。維持“買入”評級。