【券商聚焦】中信證券：現制飲品進入分化週期 頭部品牌或依靠產品與流量突圍

金吾財訊 | 中信證券研報稱，8月現制飲品行業受第三方外賣平臺補貼退坡影響，全國奶茶、咖啡門店擴張速度環比有所放緩。開店方面，茶飲開店分化顯著，古茗、霸王茶姬的開店數量保持領先，蜜雪冰城開店速度明顯放緩；咖啡滲透率持續提升，瑞幸、庫迪、幸運咖開店數量較快，星巴克門店數維持緩慢增長態勢。店效方面，頭部品牌店效增速普遍放緩，10~20元中端價格帶各品牌店效同比增速均落於10%~20%區間，但內部存在一定分化。

投資策略方面，部分投資者擔憂行業明年高基數下的表現，中信證券認爲具備產品創新、線下引流能力的頭部品牌有望穿越週期，同時積極關注海外市場可能增長的品牌。