【券商聚焦】中信里昂重申銀河娛樂(00027)“優於大市”評級 指其手握行業最強現金儲備

金吾財訊 | 中信里昂發表研究報告指出，銀河娛樂(00027)擁有澳門博彩業者中最強大的現金儲備，該機構認爲公司最有條件透過財務槓桿提升股本回報率。選項包括但不限於投資區域機遇及提高派息。無論如何，這都將透過財務槓桿改善銀娛的資本效率。

該機構預測公司期內的股本回報率約爲每年13%，仍低於2017年至2019年的每年18-22%。另一方面，銀河需要爲投資泰國娛樂綜合項目（主要在曼谷）保留資金。該機構瞭解到，每個博彩牌照實體需要投資至少1000億泰銖。然而，目前合法化和牌照競標的確切時間表尚不確定。該機構看好銀河娛樂擴大收入市場份額的潛力，以及其進一步提高派息率的充足空間，特別股息和區域性投資可能會提升未來的槓桿率和股本回報率。

該機構重申對銀河娛樂“優於大市”評級，目標價50.3港元。銀娛是該機構在澳門博彩股的兩大首選之一，淨現金佔目前市值17%。