【券商聚焦】招銀國際重申小米(01810)“買入”評級 料其次季業績強勁

金吾財訊 | 招銀國際研報指，小米(01810)將在8月中旬公佈2025年第二季度業績。該機構預計 2Q25E 將是一個強勁季度，收入/調整後淨利潤預計同比增長 32%/66%，達到1,170 億元/103 億元人民幣，略低於市場預期。利潤增長的主要驅動力包括：穩健的智能手機業務、強勁的電動汽車需求、中國補貼政策下強勁的IOT業務表現，以及各業務板塊穩定的毛利率。展望未來，該機構持續看好：1）智能手機：全球市場份額持續提升、高端化戰略賀線下渠道擴張；2）物聯網：國補政策、大家電業務和海外擴張；3）智能電動汽車：訂單帶來ASP/毛利率提升和盈利能力改善。

該機構將 FY25-27E 的調整後淨利潤預測小幅上調 6-11%，以反映其電動汽車業務和IoT勢頭的增強。重申“買入”評級，該機構新的SOTP目標價爲 66.0 港元，對應 34.4 倍的 2025 年P/E。催化劑包括：2Q25 業績、新產品發佈、電動汽車訂單/產能爬坡/盈利能力更新。