【特約大V】Option Jack：期權最糟的是隻懂一些

金吾財訊 | 期權市場上存在極多的道聽傳說、以訛傳訛、人云亦云，一知半解，例如在港股的股票期權市場，香港交易所訂立的價內1.5％ long 的期權到期自動行使規則，我最少聽過4種說法，但全都是錯的，很多人以爲自己懂期權，其實只懂3成不到。

我經常被問及些期權問題而回答時，有些還要爭辯：不對阿，我聽到的應該是… 後來我都懶得再回答，乾脆用一種回答方式回應：你自己試一試就知道，面對爭辯的只能這樣。

期權常識何其多

股票期權涉及很多市場知識，有short put 的被提早接貨的，有short call 的被提早call貨，spread 被行使了一邊；主動行使，放棄行使，美式歐式，週期權，到期日選擇，及槓桿大小等等，的確是一言難盡，要自己親身經歷過，參與過，或最少喫虧過一次，以後纔會記得，不然學過也沒用。

期權的基本四式其實已經夠大部分人的交易取態 ，看對方向及時機，懂分注，懂得止損，懂得降低槓桿選擇月份，其實已經夠贏，其他誇式期權策略盡是花拳繡腿。

有些人連二線股的交易，都要用Bull call spread或Credit spread 來交易，進場時處於價外（OTM）成交還活躍一些，如果股價漲或跌至價內（ITM）， 成交即稀疏而難以平倉，甚至其中一邊被提早行使，遇到問題纔到處打聽應該如何處理，其實美式期權，根本不應該以spread 來交易近月份。

有人一直迷戀spread 交易，以爲複雜就是厲害，發生一邊行權價被行權，或證券行催促，甚至強平時，纔在抱怨。

其實各種spread 倉不是不能使用，而是最適合歐式期權，即指數期權；至於美式期權或股票期權，真的要使用的話，一定要選擇遠月份，並在接近到期時平倉。

【作者簡介】Option Jack：
國際市場資深全職交易員，32 年市場實務期貨期權交易經驗。
前投資機構交易員、前投資機構資深分析顧問。
前理財週刊期權專欄主筆、經濟一週 期權專欄作者。
在多個著名財經媒體包括 Now 財經臺、新城財經臺、策略王直播嘉賓。
有暢銷著作：《盤房爆炒30年》及《哪有一天不交易》