中國中藥(00570)跌近4% 料中期溢利下滑至多175% 大摩指其壓力將持續存

金吾財訊 | 中國中藥(00570)發盈警致使股價受壓，午後變動不大，暫報2.23港元，跌幅3.88%，成交額1.7億港元。

據公告，根據集團截至2025年6月30日止六個月的未經審覈綜合管理賬目初步評估，預期集團本期溢利淨額同比下降165%-175%。公告稱，本期溢利淨額下降主要原因爲：(i)中藥配方顆粒業務受集採業務佔比增加、市場競爭加劇等影響，收入規模及盈利能力下降;及(ii)因中藥配方顆粒業務經營業績不達預期，就該業務資產組進一步計提商譽減值。

大摩預期中國中藥股價將於未來30天內下跌，因公司日前發盈警，僅就第一項因素而言，淨利潤已將按年減少50%至60%，遠低於市場共識。考慮到集採進程僅完成一半，該行認爲相關壓力將持續存在，令2026年數預測市盈率有進一步下行風險；目標價1.6港元，予“減持”評級。