【券商聚焦】華泰證券：若前期地緣衝突因素逐步緩和，中下游化工品盈利空間有望得到釋放

金吾財訊 | 華泰證券表示，25年6月末CCPI-原油價差約558，處於2012年以來30%以下分位數，月中受地緣局勢緊張影響原油價格短暫衝高，行業價差環比有所收窄。6月提價產品主要系成品油與甲醇等受地緣衝突影響影響較大的品種。該機構認爲若前期地緣衝突因素逐步緩和，中下游化工品盈利空間有望得到釋放。短期而言，7月9日 “對等關稅”豁免期後關稅政策仍有不確定性，但伴隨內需修復疊加亞非拉等地區需求增長，終端需求有望逐步迎來改善；供給端行業資本開支增速已回落至較低水平，供給側自我調整下25H2或迎復甦起點，成本減壓及需求改善的下游環節或率先復甦。