【券商聚焦】國金證券首予吉利汽車(00175)“買入”評級 看好公司後續量價齊升

金吾財訊 | 國金證券發研報指，吉利汽車(00175)經歷底部反轉後經營勢頭持續向上：根據公司官方的披露，2025年4月，公司銷售乘用車23.41萬輛，同/環比+52.7%/+0.8%，25年累計93.8萬輛，同比+49.1%；其中電車12.6萬輛，同/環比+144.2%/+4.9%，25年1-4月累計46.5萬輛，同比+137.7%；公司銷量表現持續強勢，其中電車飽受價格戰影響但持續平穩，銷量連續破新高，燃油車則仍在逆勢上揚。

該機構表示，公司作爲市場進攻者，後續將進入量利齊升的階段，持續看好。1)公司目前電車產品矩陣仍不完善，仍處在通過推出新車持續獲得規模效應的階段，後續公司規模效應有望進一步擴張，處於邊際週期向上的階段；而在出海板塊，公司在非俄市場亦處於起步階段，頗具成長性；2)降本和內部整合後，未來公司目前在成本上相對市場龍頭的劣勢在持續縮小，有充足的空間面對市場價格競爭；3)公司產品覆蓋範圍更廣，面對市場需求不足的情形具有更好的抗壓能力，遍佈燃油、純電、插混，日系、德系、新勢力，大衆市場、中高端市場和豪華市場。該機構認爲，伴隨新車週期的延續和公司強有力的爆款打造能力，公司有望在後續實現量利齊升，且公司對價格戰的抗壓能力較強。作爲後續市場競爭中的進攻者，該機構持續看好公司發展。

該機構續指，吉利汽車成本低、爆款強、新車週期強勁、內部經營向上，持續看好公司後續量價齊升。首次覆蓋給予“買入”評級。