主權人工智能機遇有多大？

Investing.com — 科技股因美國與沙特阿拉伯最近達成的主權人工智能協議而引發的新一輪熱情而大幅上漲。

瑞銀(UBS)策略師認為，主權和企業人工智能客戶正成為全球人工智能投資的崛起力量，將該領域定位為資本支出(capex)的第二大貢獻者。

該銀行估計，到2025年，主權和企業人工智能將佔全球人工智能資本支出的17%，凸顯了各國政府加速建設國內人工智能基礎設施的趨勢。

「全球各主要地區已經意識到人工智能的潛力，並計劃建立自己的基礎設施，以確保他們的支出不僅能提高生產力或推動創新，還能讓他們保持對數據和安全的控制，」由Sundeep Gantor領導的瑞銀策略師表示。

他們預測，2025年全球人工智能資本支出將同比增長60%至3600億 USD，2026年將進一步增長33%至4800億 USD。主權需求被視為結構性增長驅動因素，支出範圍涵蓋人工智能計算、高帶寬記憶體(HBM)、網絡以及冷卻和電力等工業基礎設施。

沙特阿拉伯最近與人工智能計算相關的交易被引用為主權主導活動加速的例子。策略師在報告中寫道，這些交易以及過去一年其他地區的公告是「一個被低估的機會」。

他們還指出，雖然微軟公司(Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT))、亞馬遜(Amazon (NASDAQ:AMZN))、Alphabet (NASDAQ:GOOGL)和Meta平台公司(Meta Platforms Inc (NASDAQ:META))這四大巨頭仍然主導整體人工智能支出，但隨著主權和企業買家發揮更大作用，它們的份額預計將從2025年的58%下降到2026年的52%。

持續投資於領先人工智能公司的投資者自4月低點以來已經看到24%的反彈，瑞銀認為還有進一步上漲的空間。

「雖然不確定性仍然存在，但鑑於強勁的人工智能基本面和緩解的貿易相關不確定性，我們現在看到全球科技行業的每股收益增長預測有望超過我們預期的12%，」報告繼續說道。

然而，前景並非沒有風險。瑞銀指出潛在的關稅阻力、供應鏈轉移帶來的成本壓力以及生成式人工智能應用的干擾。

即便如此，瑞銀仍保持建設性態度，認為「強勁的人工智能基本面和歷史經驗表明復甦可能持續更長時間。」該銀行繼續建議採取「進攻性防禦」立場，偏好混合循環性半導體公司和更穩定的軟件及互聯網公司。

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