巴克萊下調蘋果股票目標價，預計下跌風險近20%

Investing.com — 巴克萊已將蘋果的目標價下調至173美元，較該股最後收市價暗示近20%的下跌空間，並重申其「減持」評級。

此次下調反映了市場對近期硬體強勢可持續性以及下半年更廣泛宏觀環境的日益擔憂。

雖然蘋果預計將超越市場對三月季度的共識預期，這得益於外匯(FX)順風、iPhone提前生產以及Mac業務的部分增長，但巴克萊認為這些收益只是暫時的。

「我們認為這僅僅基於庫存提前以應對關稅實施和潛在價格上漲，而非與實時需求趨勢相關，根據我們的調查，實時需求趨勢仍然低迷，」分析師Tim Long在一份報告中表示。

他們還預計4月份將繼續出現一些提前生產活動，但指出5月和6月可能會出現逆轉。

對於2025年下半年至2026年，巴克萊持更為謹慎的觀點。該行認為iPhone、可穿戴設備和AirPods的需求將走弱，這受到潛在價格上漲、AI採用放緩以及宏觀條件疲軟的推動。

該公司指出，Siri升級已被推遲，AI功能已被延後，而中國市場繼續拖累銷售。

「我們仍然擔心中國市場、服務的監管風險、不明確的AI戰略（Siri延遲）以及IP16銷售疲軟，」報告補充道。

巴克萊估計，目前印度的iPhone生產量為3500萬部，但只有一部分針對國際市場，這限制了通過區域多元化來減輕關稅影響的範圍。

該銀行對即將公布的財報能否澄清真實需求狀況持懷疑態度，認為市場「不太可能獲得關於需求趨勢的更清晰答案」，這反過來限制了蘋果股票(NASDAQ:AAPL)的估值倍數。

巴克萊的新目標價基於對2026年預估盈利的22倍倍數，低於先前的25倍。

該銀行還認為資本回報的提振有限，預測股息將上調4%，額外回購1100億美元，大致與去年持平。

同時，分析師指出蘋果存在幾個上行風險，包括在未來六個月內可能批准升級版Siri、中國AI合作夥伴關係的進展，以及iPhone需求的復甦。

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