如果中國停止進口美國乙烷會發生什麼？

Investing.com — 美國銀行分析師在探討潛在影響時表示，由於對等關稅引發的中國停止進口美國乙烷，可能導致乙烷價格大幅下跌並給二疊盆地天然氣基礎設施帶來壓力。

中國是全球最大的乙烷進口國，但目前的關稅使美國乙烷相比石腦油在經濟上不具競爭力。

美銀表示，如果美國總統唐納德·特朗普緩和緊張局勢或中國給予豁免，這個問題可能會得到解決，但目前兩種情況都尚未發生。

如果中國停止提取乙烷，生產商將被迫將其重新注入天然氣流中。

雖然巴肯盆地、落基山脈和中部大陸等較小的盆地已接近其最大拒收能力，但美銀表示，就邊際而言，拒收必須來自二疊盆地。

二疊盆地已經面臨著2026年下半年的天然氣管道緊張問題，額外拒收的乙烷將加劇震倉。

這可能會使蒙特貝爾維尤乙烷價格下降至由Waha天然氣價格設定的水平，而非亨利樞紐平價。

根據當前的條帶定價，美銀估計乙烷可能跌破每加侖15美分，相比之下，亨利樞紐平價約為每加侖25美分。

對於綜合中游企業而言，財務影響有限，大多數NGL綜合公司的EBITDA下降幅度為5-6%。

出口商如Enterprise Products Partners (NYSE:EPD)和Energy Transfer (NYSE:ET)可能受到照付不議合約的保護，但美銀指出，這些合約代表數億美元的風險敞口，其中Energy Transfer面臨更大的與中國相關的風險。

"我們注意到，特朗普可能會緩和局勢，或者中國可能會給予乙烷豁免，這可能會消除這個問題，"美銀分析師寫道。

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