摩根大通表示股票拋售潮或已結束，散戶需求仍然強勁

Investing.com — 摩根大通量化策略師表示，由美國全面關稅引發的被迫拋售最糟糕階段可能已經過去，對沖基金已經大幅削減風險，而散戶投資者則繼續在市場調整中買入。

然而，他們警告稱，流動性不足和政策不確定性意味著波動性可能會持續處於高位。

該行在最新的資金流動與流動性報告中表示，繼特朗普總統4月2日宣布「解放日」關稅後，股市急劇下挫最初是由「動量交易者和股指期貨拋售」推動的。

現在，拋售階段似乎已經達到頂峰。摩根大通策略師寫道：「倉位重置和均值回歸正在接管市場。」

然而，市場深度已經崩潰。該行指出，標普500指數期貨和美國國債的流動性已經回落至「新冠危機低點」，並警告「流動性錯位正在放大波動性」。

根據摩根大通的說法，股票多空對沖基金已經大幅降低風險。該報告稱：「許多基金的Beta現已接近零，幾乎沒有進一步減倉的空間。」

相比之下，散戶投資者仍然保持積極買入。摩根大通表示，「美國股票ETF和槓桿ETF持續流入資金」，表明個人投資者仍然將此次拋售視為買入機會。

根據該行的模型，估值現在看起來更具吸引力。

摩根大通寫道：「標普500目前的交易價格比公允價值低6%」，並補充說，即使是Mag7和等權重標普500的市盈率也處於歷史低位。

摩根大通還認為供需動態正在轉為支持性。

「股票淨供應按年化計算預計將收縮2900億美元」，而需求預計將達到5050億美元——假設散戶興趣持續，市場「結構性傾向於上行」。

在市場穩定的環境中，該行估計，通過均值回歸，CTA和對沖基金可能會帶來高達4000億美元的股票需求回歸。不過，前景仍不確定。

策略師們寫道，鑑於美國貿易政策及其更廣泛經濟影響的「二元」結果，「波動性將保持高位」。

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