摩根士丹利解釋蘋果如何「顯著減輕關稅帶來的不利影響」

Investing.com — 摩根士丹利認為，蘋果(NASDAQ:AAPL)擁有多種工具可以緩解最近美國對中國進口商品徵收125%關稅所帶來的財務衝擊，而無需直接提高iPhone價格。

這家華爾街巨頭的分析師認為，蘋果可以依靠其印度供應鏈和產品組合調整來減輕衝擊，而非提高同類產品的價格。

「快速擴張的印度生產和有針對性的iPhone產品組合調整可以顯著減輕關稅帶來的不利影響，」分析師Erik W. Woodring在一份報告中寫道。

蘋果目前在印度每年已生產3000萬至4000萬部iPhone，其中部分產量用於滿足當地需求。為了消除對中國供應美國市場的依賴，該公司需要將這一數字大約翻一番。

「在印度生產6000萬至8000萬部意味著約佔全球iPhone產量的30%。對我們來說，這是可行的，但可能需要超過6-12個月的時間，」Woodring表示。

同時，為了在短期內幫助吸收成本，蘋果可能會取消其最低存儲容量的機型，將需求推向更高利潤的版本。這種做法將人為提高平均售價(ASPs)，同時保持熱門配置的價格不變。

例如，256GB的iPhone 17 Pro仍將售價1,099 USD—與其前代iPhone 16相同。

根據Woodring的說法，該公司還可以延長融資計劃以提高可負擔性。將Apple Card分期付款計劃從24個月延長至36個月將使每月付款減少三分之一，可能會提高Apple Card的採用率並減輕客戶的顧慮。

Woodring指出，假設到2026年印度能夠滿足60%的美國iPhone需求，而其餘從中國採購的產品被徵稅，蘋果將面臨約170億美元的額外成本。

但如果這些產品僅限於最具盈利能力的機型，蘋果可以「吸收略高於170億美元關稅成本的一半，並維持與現在相似的平均iPhone毛利率。」

將部分成本轉嫁給供應商將使每股收益(EPS)的影響降至僅0.30美元—或2026日曆年共識預期的3.5%。

雖然這裡有幾個變數，但摩根士丹利認為這種緩解方案「是合理的，可能正在考慮中，且並非市場共識」。

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