投行觀點：關稅“互毆”下，中美直接貿易料從4月份數據開始暴跌--ING

路透北京4月10日 - 在美國總統特朗普咄咄逼人、將對華關稅加徵幅度提高至125%之際，投行ING周四發布報告稱，“奉陪到底”態度下中國料再次做出回應，但對市場而言，關稅再加碼已沒有意義，更實質性升級可能表現為擴大進出口管制或是在市場準入方面打擊企業。

報告稱，中美直接貿易可能從4月份數據開始暴跌，但肯定不會立馬歸零。特朗普暫時降低對多數國家的關稅，將使轉口貿易通道至少暢通一個季度，進口商料再度啟動緊急囤貨模式，而且這次的“搶”會更為緊迫。

“當前局勢已經不僅僅是混亂，而是陷入瘋狂，”ING全球宏觀經濟主管Carsten Brzeski稱。

周四的人民幣兌美元中間價CNY=PBOC已六日連跌至7.2092元，較上日的7.2066元小跌26點，創2023年9月11日以來新低。

有觀點認為，中國央行調降中間價是面對關稅壓力允許人民幣貶值的信號。但ING大中華區首席經濟學家宋林表示，這種說法站不住腳，在125%的關稅面前，這種幅度的調整不會起到任何作用。

“相反，這可能是對資金外流壓力的一種制度性調控反應，而且仍彰顯出維護匯率穩定的政策定力，”宋林說。

他指出，如果真要靠貶值來抵消關稅衝擊，需要人民幣實質性大幅貶值才能做到，而且還容易被特朗普再加關稅所抵消，況且一次貶值也只能為出口商爭取到一個非常小的時間窗口。

ING預測今年美元兌人民幣匯率波動區間在7.0-7.4，該區間上限二季度承壓最大，如果告破，預測7.50將是今年的上限。

該投行並認為，文化衝突進一步加劇了中美摩擦。特朗普可能意在利用關稅迫使各國坐到談判桌前，而中國非常重視相互尊重和平等談判，也非常重視“面子”。

美國對中國關稅加徵幅度本已達到104%，遭中國極限反制後，美國進一步將對華關稅提高至125%。“特殊形勢”下，中國總理李強周三下午召開經濟形勢專家和企業家座談會，釋放出增量政策信號。（完）