《熱點透視》貿易戰衝擊出口之際，中國面臨刺激內需攻堅戰

路透香港4月8日 - 中國出口將因美國總統特朗普的關稅政策而受創，無論美國是否如周一威脅的那樣對華再加徵50%關稅。如今北京面臨的難題在於：要消化部分過剩產能，中國消費者需要政府提供更多支持。

圖：美國是中國的主要出口市場

根據世界銀行數據，中國對美年出口額達5,250億美元，其製造業產出約占全球的30%。但2023年中國消費僅占全球的13%。儘管中國當局多次承諾推動經濟轉型、擺脫投資主導的增長模式，但這種結構性失衡狀態依然持續存在。

現在，中國對美方貿易攻勢的戰略應對可能帶來一些壓力：為了強化自身“全球貿易捍衛者”形象，中國可能迅速降低對非美經濟體的貿易壁壘。此舉將傳遞一種訊息，即中國無意向世界傾銷更多的補貼產品，如鋼鐵、電池和光伏等。這還可能深化與歐盟的貿易關係，並推動國內產業進一步升級。

出口約占中國GDP的20%，出口遇阻將加劇國內經濟壓力。中國政府一直在為應對這一挑戰做準備，並在最近的政策會議中強調需提振需求。

當前形勢要求實施更積極的財政政策。瑞銀分析師預計，中國可能需要將支出增加2,700億美元或相當於GDP的1.5%，才能實現2025年經濟增長4%，低於官方5%的目標。但財政空間已然受限。評級機構惠譽上周下調中國主權信用評級，因擔心到2026年中國政府顯性債務與GDP之比可能從去年的60.9%升至74.2%。

中國還有其他應對之策：中國14年來首次承諾實施“適度寬鬆”的貨幣政策。人民日報周一在頭版社論中暗示，央行可能通過降息來刺激需求。

當然，要讓保守的儲戶轉變為積極的消費者並非易事，尤其在中國房地產市場仍在探底之際。但相比之下，美國想要重振製造業強國地位面臨的挑戰恐怕只多不少。(完)