瑞銀：中國股市或將承壓，直至北京推出刺激措施

Investing.com — 瑞銀分析師在一份報告中表示，在美國大幅提高貿易關稅後，中國股市在短期內可能會持續承壓，投資者可能要等到北京對國內刺激措施發出更明確信號後才能看到緩解。

美國政府於4月2日宣布對中國商品徵收34%的對等關稅，加上已經徵收的20%，到2025年額外關稅總額將達到54%。

瑞銀分析師指出，這些措施還擴展到東南亞主要製造業中心，許多中國公司近年來已將生產轉移到這些地區以規避早期關稅。

瑞銀估計，在MSCI中國上市公司中，直接來自美國的收入僅佔總銷售額的3%。然而，關稅上調的更廣泛影響——特別是對全球增長和投資者風險偏好的影響——可能會使企業盈利減少1-2%。

瑞銀表示，市場目前反應相對平靜，但考慮到這輪關稅的規模和範圍，中國股市預計將面臨更大壓力。

「我們認為，在中國國內政策回應變得更加明確之前，中國股市短期內將面臨下行壓力，」瑞銀分析師寫道。

根據瑞銀的分析，機械、科技硬件、運動服裝OEM和生物科技等板塊特別容易受到影響，其中許多板塊今年以來表現已經落後。

相比之下，瑞銀偏好國內消費板塊，理由是它們相對不受地緣政治緊張局勢影響，且預計將獲得政策驅動的需求支持。

分析師補充說，A股在2025年落後於H股，但可能提供更好的多元化和政策敏感性。

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