分析-飛機租賃商在風險累積中更具韌性

Padraic Halpin/Conor Humphries/Tim Hepher

路透都柏林1月30日 - 跨大西洋的裂痕 (link) 和惶恐不安的市場可能會讓投資者感到不安，但擁有全球一半機隊的飛機租賃巨頭們表示，他們的行業從未像現在這樣更具韌性。

租賃業的老板們在其年度聚會 (link) 上說，由於大多數飛機都保留了免關稅 (link) 的地位，該行業跨國轉移資產的能力和應對過去衝擊的經驗應該有助於在瞬息萬變的世界中保護自己。

波音公司BA.N和空中客車公司AIR.PA積壓的飛機訂單意味著租賃商可以控制未來十年的大部分新飛機產量，從而為租金、轉售價值和利潤提供支持。工業問題也導致供應緊張。

Aviation Capital Group(ACG) 8439.T首席執行官貝克（Tom Baker）說："在過去的一年里，有很多很多事情我們都認為會導致需求疲軟，但該行業仍在努力克服困難，"他補充說，儘管全球範圍內的波動較大，但該行業 "穩定得令人震驚"。

"因為，無論好壞，可用飛機的缺乏為周期設置了防護欄"。

SMBC Aviation 首席執行官巴雷特（Peter Barrett）說，風險增加了，但該行業正在吸收這些風險。

"風險增加了嗎？他告訴路透："感覺是這樣，當然，如果不是更多，那就是不同了。" 但該行業一直善于管理地緣政治風險。"

被過去的危機灼傷

航空業以前也曾過於自信，亞洲金融危機、911事件以及最近的新冠和俄羅斯入侵烏克蘭後未能歸還滯留飛機，都讓航空業蒙受損失。

出租商指出，噴氣式飛機的投資期長達數十年 (link)，這應該能平息任何經濟下滑，但也有一些出租商持謹慎態度。

迪拜航空航天企業(DAE) 首席執行官塔拉波爾（Firoz Tarapore）在都柏林舉行的《航空經濟學》會議上表示："這些（美國政府的）膝跳式反應最終是否會變成慢性反應，還需要時間觀察。"

"世界上最強大的經濟體所造成的混亂仍然存在，你不能說這只是打個噴嚏，它就會消失"。

未來將有更多整合

擁有大量飛機訂單的租賃商與沒有訂單的租賃商之間已經出現了鴻溝，首席執行官們警告說，規模較小的公司要想生存下去，就需要有一個強大的利基市場或發展壯大。

最近的一次動盪發生在去年，SMBC Aviation 達成了 (link) 收購美國競爭對手 Air Lease Corp AL.N的交易。本周，消息人士告訴路透，Air Lease董事長、該行業創始人之一、80歲的烏德瓦-哈茲（Steven Udvar-Hazy）正在考慮成立一家潛在的新企業。哈茲拒絕對此置評。

Avolon 首席執行官克羅寧（Andy Cronin）表示，受資產負債表要求、訂單規模以及對良好信用評級的需求等因素的影響，進入該行業的門檻越來越高。

"如今，除非你背後有主權財富基金或大型銀行的支持，否則這條路要難得多，"他說。

Avolon、SMBC和AerCapAER.N在都柏林相距不遠，共同管理著全球15%的機隊。

"整合還有很長的路要走，"克羅寧說。

消息人士稱，現在所有的目光都集中在麥格理航空金融公司（Macquarie AirFinance）的出售上，DAE、AviLease 和卡塔爾的 Lesha Bank 都是最後的競爭者。麥格理拒絕發表評論，潛在買家也都沒有立即發表評論。

ACG 的貝克表示，隨著市場的繁榮，租賃商的所有者有機會以溢價倍數出售，他預計自己將是 (link) 最終留下來的大型租賃商之一。

"如果你不能投入資本，不能回報資本，不能發展壯大，那麼你的贊助商遲早會說，非常感謝，這是一次偉大的試驗，是時候繼續前進了，"他說。