美國債市：指標收益率上升，市場評估經濟前景和美聯儲官員言論

路透社2025年12月12日 20:21

路透紐約12月12日 - 美國10年期公債收益率周五在連續兩個交易日下跌後攀升，因投資者對美聯儲多位官員的評論和經濟前景進行了權衡。

最近幾周，美國收益率與全球收益率同步穩步上升，原因是許多國家的央行都表示，他們的寬鬆政策周期已經結束或接近結束，而市場普遍預計日本央行將在下周的政策會議上加息。

不過，收益率周三有所回落，此前美聯儲宣布降息，但表示近期可能暫停繼續降息，因為美聯儲認為明年經濟增長將回升。

美聯儲還表示，將於周五開始購買短期政府債券，以幫助管理市場流動性水平，確保美聯儲保持對利率目標體系的穩固控制。

隨著靜默期的結束，多位美聯儲官員對他們在近期政策會議上的立場發表了評論，其中投票反對降息的官員表示擔心通脹率仍然過高，不足以證明降低借貸成本是合理的，尤其是考慮到從10月持續到11月的43天政府停擺導致官方數據匱乏。

亞特蘭大 SignatureFD 首席投資官Tony Welch說："現在的數據喜憂參半，美聯儲中的這些人對一切都有不同的預測和不同的想法。"

"這是目前通脹與就業之間拉鋸戰的結果。人們對此有不同的看法。"

政府將於下周發布因停擺而推遲的勞動力市場和通脹報告。

指標美國10年期公債收益率 US10YT=TWEB 上漲5.1個基點，至4.192%，本周漲幅超過5個基點，將連續第二周攀升。

通常與美聯儲利率預期同步變動的兩年期公債收益率 US2YT=TWEB 下滑 0.6 個基點，至 3.524%，本周下跌 4 個基點。

美國公債收益率曲線中受到密切關注的部分--被視為經濟預期指標的兩年期/10 年期利差US2US10=TWEB達到 66.8 個基點，為 4 月 9 日以來最寬。尾盤為正 66.6 個基點。

該曲線顯示出一種熊市走陡的走勢，即長期利率的上升超過了短期利率的上升，這反映了市場對經濟增長和持續通脹的預期。

Welch說："現在的情況是，我們正在重新定價，明年的經濟形勢將相當不錯，因此這也是導致曲線陡峭的原因之一。"

30 年期債券收益率 US30YT=TWEB 跳漲 6.9 個基點至 4.859%，本周上漲近 6.7 個基點，有望連續第二周上漲。

許多市場人士預計，隨著特朗普總統的大規模減稅和支出法案生效，明年的經濟增長將受到推動。

五年期美國公債通脹保值證券（TIPS）損益平衡收益率 US5YTIP=TWEB收於2.325%。周四收於2.32%，為一周來最低水平。

10 年期 TIPS 損益平衡收益率 US10YTIP=TWEB尾盤報 2.275%，表明市場認為未來10年的年均通脹率約為 2.3%。