儘管通脹上升，預計英國央行（BoE）將把利率下調至4.0%

• 英國央行預計將基準利率下調至4.0%。
• 英國通脹意外飆升，而經濟增長持續萎縮。
• 英鎊/美元在1.3300上方掙扎，可能會重新測試1.3140區域的8月低點。

英國央行（BoE）定於本週四宣布貨幣政策決定，市場參與者預計將基準利率從當前的4.25%下調25個基點（bps）至4.0%。金融市場還預計，九名貨幣政策委員會（MPC）成員中將有七名投票支持降息，而在上次會議中僅有三名投票支持此項決定。

該公告將伴隨會議紀要和貨幣政策報告發布，後者是季度發布，表明官員的經濟分析和MPC的通脹預測，這是政策制定者決策的基礎。

最後，行長安德魯·貝利將舉行新聞發布會，解釋決定背後的原因，並可能提供有關未來貨幣政策的線索。

英國經濟展望：為何重要

英國央行在6月會議上維持基準利率不變。然而，三名MPC成員提到「勞動力市場的進一步實質性放鬆」、疲軟的消費者需求以及接近可持續水平的薪資協議是降息的理由。

自那以來，宏觀經濟數據令人擔憂。根據國家統計局（ONS）的數據，5月份國內生產總值（GDP）環比收縮0.1%，繼4月份下降0.3%之後。報告還顯示，「在2025年5月的三個主要部門中，生產產出是月度GDP下降的最大貢獻者，減少了0.9%。建築產出也下降了0.6%。這些數字部分被2025年5月服務產出增長0.1%所抵消。」值得提醒的是，第二季度GDP的首次估計將於8月14日發布。

與此同時，英國的通脹在6月份上升至一年多以來的最高水平。消費者物價指數（CPI）同比上漲3.6%，而5月份為3.4%。與此同時，核心年CPI為3.7%，高於5月份的3.5%。ONS指出，6月份食品價格上漲幅度為2024年2月以來最大，同時指出服務業通脹維持在4.7%。

最後，關於就業的數據則不那麼令人擔憂，因為勞動力市場持續放鬆。4月份失業率為4.7%，高於年初的4.4%。

英國央行官員將不得不評估經濟增長放緩或通脹壓力上升哪個更為重要。儘管如此，行長安德魯·貝利在接受《泰晤士報》採訪時表示：「我真的相信利率的路徑是向下的。」

關於未來的預測，政策制定者可能會上調通脹預期並下調與增長相關的預期。

英國央行的利率決定將如何影響英鎊/美元？

MPC面臨的任務不輕，投票可能會出現分歧。一般而言，市場參與者預計將降息，這並不令人意外。MPC成員之間的分歧投票可能會動搖英鎊，同時對增長和通脹的修正也可能令人失望。市場參與者還將密切關注貝利的言論。儘管宏觀經濟形勢不佳，但如果言辭偏鷹，英鎊下跌的可能性就會降低。

在公告之前，英鎊/美元在1.3300上方的狹窄區間內交易，略微向上施壓。然而，預計的英國央行公告似乎對該貨幣對構成下行風險。

FXStreet首席分析師瓦萊里亞·貝德納里克指出：「英鎊/美元在1.3330區域徘徊，未顯示出進一步上漲的技術信號。日線圖顯示，平坦的100簡單移動平均線（SMA）在1.3350附近提供阻力，而20 SMA在1.3400附近維持看跌斜率。一旦突破後者，可能會轉為看漲，但在預計的英國央行公告下，這種情況不太可能。」

貝德納里克補充道：「在下行方面，1.3250區域是需要關注的，一旦跌破該水平，英鎊/美元可能會轉為看跌。臨時支撐位在1.3200，接下來是8月份的月低點1.3141。」