美元弱勢預計將持續至2026年 - 瑞銀

Investing.com — 美元今年大部分時間表現疲軟，瑞銀預測，由於美國經濟增長放緩和政策不確定性，美元將面臨結構性阻力，賣壓將持續至2026年。

在美國東部時間04:30(北京時間16:30)，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數下跌0.4%至99.595，年初至今已下跌超過8%。此外，EUR/USD上漲0.4%至$1.1328，2025年迄今已上漲超過9%。

近年來，美國經濟在增長方面的表現優於其他國家。主要原因之一是美國實施了非常擴張性的財政政策，儘管經濟已經蓬勃發展。這使得美聯儲的貨幣政策保持在緊縮區間，而其他央行則處於寬鬆模式。

然而，根據瑞銀分析師在5月21日的一份報告中指出，這種財政和貨幣政策將會發生變化。

特朗普政府上台後承諾削減不必要的支出，並利用這些節省下來的資金進行減稅。

瑞銀表示："教科書經濟學和美國政治角力向我們表明，在獲得長期收益之前可能會有短期痛苦，因為支出削減需要先行，然後才能看到減稅帶來的任何積極影響。"

"此外，我們預計美國經濟增長將在未來幾個季度放緩，因為不確定性可能會阻礙投資決策。在這種負面組合下，美聯儲看來將在今年晚些時候恢復其寬鬆週期。"

同時，歐洲的財政和貨幣政策組合也在發生變化。德國取消債務剎車是一個重大轉變，這標誌著自德國統一以來該國最大的財政擴張。

因此，再加上歐洲國防支出的增加，我們預計在我們的預測期內，歐元區增長將達到1%或更高。由於財政刺激可能在今年年底開始發揮作用，歐洲貨幣政策寬鬆期可能會結束，利率將穩定在1.75%，這是我們的觀點。

瑞銀表示："我們認為增長和貨幣政策的趨同為歐元兌美元走高提供了空間。我們相信美元應該在未來幾個季度內走弱，我們將歐元兌美元在2026年6月底的預測設定為1.20。"

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