《DOLAN專欄》英鎊節節攀高，見證了英國資產重獲青睞

路透倫敦4月30日 - 許多觀察人士在不知不覺中，忽然發現英鎊兌美元已悄然升至三年高點，這反映出市場對英國資產罕見地發生了興趣，也將促使英國央行下周採取貨幣寬鬆政策。

今年迄今為止，匯市中最大的話題顯然是美元在關稅引發的市場壓力下出現異常跌勢，嚴重損害其避險貨幣的地位，也令人擔憂外資可能全面撤出美國資產。

這其中受益者最大的是歐元EUR=，有德國大選後可能實施的數萬億歐元財政刺激作為後盾。

但就在本月歐元表現已趨平穩的情況下，英鎊兌美元GBP=仍繼續上漲，兌歐元EURGBP=也大舉收復失地。

英鎊實質貿易加權指數已升至九年高點，為2016年英國脫歐公投以來最高。

圖：英鎊攀上九年高點

雖然在全球貿易戰中本幣走強並非樂見之事，但英鎊上漲反映出人們對英國資產總體上產生了新的信心，也相信英國能夠在歐美貿易僵局中左右逢源。

更加凸顯這一點的是，富時100指數.FTSE周二連續第12個交易日上漲，創下2016年以來最長連漲紀錄。由於英國績優股公司大量收益來自海外，股指走勢通常與英鎊匯率相反，能夠錄得這樣的漲勢，著實令人印象深刻。儘管略微落後于歐元區股指.STOXXE，但富時100指數今年迄今已上漲4%。

長期不被看好的英國股票似乎終於等來了難得的高光時刻。富時全股指數.FTAS較MSCI發達市場股指 .MIWO00000PUS的估值折讓曾在去年年底創下約43%的紀錄，但此後已大幅縮窄了10個百分點。

就連境況不佳的英國公債GB10YT=RR本周也吸引了不錯的買盤，這可能是因為英國央行下周將降息0.25個百分點的預期已被市場消化，而且年中還有50%的機率再次降息。

圖：英股折價幅度為兩年來最小

**英國資產重受追捧**

英鎊在這種寬鬆預期下依然走強，表明支撐並非僅僅來自收益率水平。

兩項重大進展可能提供了很大助力：英國有望與美國達成雙邊貿易協議，且與歐盟在經濟和政治上的緊張關係有望緩和。

圖：英國通脹3月下降，但預計將會上升

這是否會對英鎊和英國資產的人氣產生直接影響尚不得而知，但在一個地域投資偏好正在被顛覆、投資者急切搜尋價值(通常是在本土市場)的世界里，這將有助於從各個方面都利好英國資產。

或許最重要的是，今年迄今的動盪讓許多英國投資者相信，外國的月亮並不一定更圓，在劍拔弩張的全球環境下，大幅折價的國內資產或許是最安全的選擇。(完)

圖：英國央行的寬鬆步伐落後于歐洲央行

(完)