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本周五大基本面：鮑威爾的有力證詞、政治和通脹數據引人註目
美國經濟放緩的速度有多快？這仍然是投資者關心的問題，他們渴望看到降息，但又擔心經濟衰退。周五的非農就業數據顯示美國經濟疲軟，美國央行的回應和通脹數據值得關註。政治方面的幹擾因素仍將持續存在。 1) 法國大選余波將提振歐元，平息市場情緒 民粹主義左翼的政策比極右翼的政策更極端--這是法國議會第二輪選舉前的想法。雖然左翼集團在大選中勝出，但極端分子遠未獲得多數席位。 四分五裂的法國議會 新一屆法國議會的組成。資料來源：《世界報》 歐洲第二大經濟體很有可能在一段時間內失去一個正常運作的政府--但這並不意味著埃馬紐埃爾-馬克龍總統的改革會脫軌。 如果選舉集團解體，溫和的左翼派別可以與中間派馬克龍的政黨和中右翼聯手組建一個議程有限的政府。這對市場來說是最好的情況。 假設讓-呂克-梅朗雄（Jean-Luc Mélenchon）領導的極左翼無法影響政策，歐元仍有回升空間，市場也將大放異彩。 2) 拜登將退出？市場猜測 只有 "萬能的主 "才能迫使喬-拜登總統放棄競選連任。這是他的原話--但民主黨內部正面臨越來越大的壓力，希望另覓人選與前總統唐納德-特朗普一決高下。 特朗普在與拜登的競爭中占據上風：Fxstreet
2024年7月8日
6月CPI預覽:5月有所回升，但下行趨勢依然存在 - 富國銀行
总结 相对于5月份，6月份消费者价格指数(cpi)可能有所企稳，但从环比来看，仍处于下行轨道。我们估计6月份整体CPI上涨0.1%，汽油价格下跌有助于抑制整体价格上涨。核心指数似乎也略有反弹。我们预计核心CPI在5月份录得三年来最小的月度涨幅(0.16%)后，将录得0.2%的“高”涨幅(舍入前为0.24%)。虽然除住房外的核心服务业的反弹可能会推动经济回升，但有利的季节性因素和普遍缓解的价格压力应该会减缓6月份的反弹幅度。 总体而言，我们预计6月份的CPI报告将与通胀放缓趋势保持一致。与第一季度0.35%的月平均增幅相比，6月份0.24%的增幅将是一个明显的回落。如果实现这一目标，三个月核心CPI折合成年率将从3月份的4.5%和12月份的3.3%降至2.8%。虽然与2022年和2023年的快速下降相比，通胀方面的进一步改善可能仍然缓慢，但我们仍然预计，随着投入成本压力的缓解和更不温不火的消费需求使得提高价格变得更加困难，未来几个月通胀将逐渐下降。 不如5月有利，但较第一季度明显改善Fxstreet
2024年7月8日
法國大選：沒有政黨獲得多數，沒有支出激增，但持續的不確定性 - 丹斯克銀行
没有一个政党在法国国民议会中获得绝对多数，导致选举后议会高度分裂。左翼的新人民阵线(NPF)获得182个席位，成为第一大党。马克龙的中间派“整体”联盟获得168个席位，位居第二。极右翼政党国民大会党出人意料地获得第三名，获得143个席位。一个政党或联盟需要289个席位才能获得绝对多数。 新政府的不确定性很大，也没有明显的多数派政府要组建。然而，如果以某种方式组成多数政府，可能必须包括马克龙的中间派Ensemble联盟，才能获得289个席位以上的门槛。我们现在必须再等几天或几个星期，才能更多地了解新政府的样子，而真正的政府组建可能需要更长的时间。在所有情况下，新政府都将是脆弱的，因为它将由政治观点截然不同的不同政党组成，或者是一个少数党政府。还有一种风险是无法组建政府，一个技术官僚政府可能会在法国历史上首次成立。法国政局的不确定性即使在新政府成立后也将持续存在，因为考虑到选举结果的不一致，政府解体的风险比以往更高。Fxstreet
2024年7月8日
市場關注法國國會選舉的意外結果
美国非农就业数据增加了近期美国劳动力市场可能降温的证据。6 月份总体非农就业增长仍为稳健的 20.6 万，但前两个月的就业增长向下修正11.1 万。工资增长（AHE）如预期放缓（环比增长0.3%，同比 增长3.9%，前值 4.1%）。失业率从 4.0% 上升至 4.1%。该报告并没有显示出急剧恶化的迹象，但证明美联储在评估其两大任务支柱（通胀与最大就业）的权重时，转向了更为平衡的方法。美国收益率曲线陡峭化，收益率在 10.2 个基点（2 年期）和 5.1 个基点（30 年期）之间缓和。美国 2 年期收益率跌破了 4.70%/4.66% 的支撑区域。目前，市场认为美联储在 9 月份首次降息的可能性上升至约 80%。12 月第二次降息的可能性被完全排除。德国的收益率下跌5.9 个基点（5 年期）和 3.6 个基点（30 年期）。美元在非农数据公布前已呈下行趋势，之后进一步下跌（尽管幅度不大）（美元指数从 105.16 收盘价 104.87；欧元/美元从 108.12 收盘价 1.0840）。就连日元也收复了一些失地（美元/日元收于 160.75，而上周中的最高点为
未來一週：聚焦財報季與美國CPI
本周伊始，金融市场将消化各种政治新闻。法国大选结果令人震惊，左翼的新人民联盟赢得了最大份额的选票，这使法国下届政府的组建过程陷入混乱。现在，法国议会出现悬而未决的局面，可能要经过几个月的 "讨价还价 "，才能有政党组成联盟并任命总理。本周伊始，欧元温和走低，尽管欧元/美元仍高于1.0800，而法国Cac 40指数期货显示，今天晚些时候开盘时，欧元将下跌 0.3%。 市场在上周末消化了英国工党更加明显的胜利，在法国大选结果不太稳定的背景下，我们可能会看到一些温和的避险资金流入英国股票和债券。不过，随着这两次重要选举的结束，我们预计市场本周将聚焦于关键经济数据的发布、美国第二季度财报季的开始以及降息预期。 美国通胀对美联储降息预期至关重要 本周的主要经济亮点包括美国 6 月份的 CPI，预计年率将从 5 月份的 3.3% 降至 3.1%。如果通胀率确实降至 3.1%，这将是 1 月份以来的最低值，并将强化通货紧缩趋势，导致人们对美联储将在 9 月份降息的预期不断增强。如果我们看到 6 月份物价增长的通胀读数低于预期，那么市场可能会提高对 9 月份降息的预期。目前，市场认为美联储 9 月份降息的可能性为
左翼聯盟意外贏得相對多數票，法國政治陷入困境
"尽管左翼政党新人民阵线（NFP）在第二轮法国立法选举中出人意料地赢得了 182 个议席，获得了相对多数席位，但金融市场可能仍将处于紧张状态。这是因为新人民阵线--一个由绿党、社会党、法国不屈党和共产党组成的不稳定联盟--需要一个联合伙伴才能在法国议会 577 个席位中获得超过 289 席的执政席位。 新自由党很可能不得不与马克龙总统的中间派共同党结盟。该党的表现远好于预期，获得了 163 个席位，略高于极右翼政党国民阵线（NR）的 143 个席位，后者是法国总统选举第二轮中的最大输家。 下一步的不确定性 "尽管法国大选的投票率达到了数十年来的最高点，约为 60%，但法国大选并没有真正的赢家，因为法国进入了议会民主的新时代，并分成了三个派别。法国的治理方式将发生重大变化，重心将从总统转移到议会。 各政党之间截然相反的观点--这些政党并不以和解立场著称--将使组建一个能够治理法国的联盟变得困难重重。 尽管乔丹-巴尔代拉领导的极右翼国民革命党在大选中大败，但他和他的同胞们赢得了比2022年法国国民议会多50个席位，并已开始关注2026年的市长选举和2027年的总统选举。Fxstreet
2024年7月8日
