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美國和歐元區：事實，程式化的事實和情緒 - 法國巴黎銀行
经济数据之间的历史关系在形成预期方面发挥着关键作用。在美国，萨姆规则是一个如此重要的程式化事实:当近期失业率的上升达到某个阈值时，衰退往往很快就会随之而来，甚至已经开始。8月初发布的就业报告显示，这个临界值已经达到，引发了投资者信心的下降。在杰克逊霍尔会议上，杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)解释说，美联储的重点正在转向劳动力市场，并传达了一个明确的信息，即降息周期将于9月开始。在欧元区，未来12个月企业就业预期和家庭失业预期之间的负相关关系是一个重要的典型事实，因此看到企业就业预期在几个月的下降后在8月份有所上升，这令人松了一口气，尽管后者略有恶化。失业预期和通货膨胀前景与家庭对其财务状况的预期高度相关，而家庭对其财务状况的预期反过来又影响消费者支出。随着反通胀的持续，分析师和欧洲央行的重点应逐渐转向劳动力市场，就像美国已经出现的情况一样。 8月份通常会出现一轮市场波动加剧。今年再次出现这种情况，此前美国劳动力市场数据令人失望，日本央行(Bank ofFxstreet
9月2日 週一
本周五大基本面：非農就業重回寶座，預計就業人數大幅增長
"指標之王"--幾年來，隨著通脹成為焦點，非農就業數據（NFP）失去了其王者地位。在美聯儲（Fed）主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）基本上宣布在物價上漲問題上取得勝利後，就業報告完全配得上王位。這一次，密集的準備工作和暑假的結束意味著高波動性。 1) ISM 製造業 PMI 將引發劇烈波動 周二，格林威治時間 14:00。雖然此次發布的是較小的工業部門，但 8 月份 ISM 製造業采購經理人指數 (PMI) 是勞動節長周末後發布的首個重要數據，可初步反映市場情緒。波動可能會很大。 經濟日歷顯示，與 7 月份糟糕的 46.8 相比，該指數將有所改善，大大低於區分擴張和收縮的 50 點臨界值。股市需要一個 "金發姑娘 "的數字--不會太熱也不會太冷。 ISM 製造業采購經理人指數。資料來源：FXStreet。 小幅改善將提振股市，同時支撐美元（USD），並小幅打壓黃金。貴金屬需要疲軟的數據才能走強。 市場對這一數據的反應--例如，如果股市在任何情況下反彈，或者黃金仍然受限--將為未來幾天的走勢埋下伏筆。 2) 鮑威爾講話後，JOLTs 獲得更多關註 格林威治時間周三Fxstreet
9月2日 週一
消費者支出持續，7月通膨降溫 - 富國銀行
总结 7月份的支出增速仍高于收入增速，为第三季度的良好表现奠定了基础，同时通胀继续降温。随着核心个人消费支出(PCE)三个月的年化通胀率回到美联储2.0%的目标以下，“在更长时间内保持较高水平”的理由并不令人信服。 支持限制性政策的理由似乎较弱 昨日公布的GDP报告已经显示，第二季度消费者支出比第一季度强劲;今天公布的个人收入和支出报告显示，7月份的数据显示，第三季度的开局令人瞩目。 今天的报告也肯定了通胀确实在降温，核心个人消费支出通胀率为2.6%(见图表)。对于美联储(Federal Reserve)的政策制定者来说，维持限制性政策正变得越来越不合理，因为3个月折合成年率的利率已回落至1.7%的目标水平以下。Fxstreet
9月2日 週一
外匯日報：美元的重要一週 - 荷蘭國際集團
本周美国数据将是决定两个月来美元下跌趋势是否延续，或者美元是否只是回到过去 18 个月的区间的关键因素。在其他方面，加拿大和波兰将举行议息会议，中国疲弱的经济将继续受到关注。不过，由于美国放假，今天将不会有什么新消息。 美元：本周有大量美国劳动力市场数据 自七月初以来，美元贬值约 5%，上周有所反弹。显然，美元的下跌趋势需要得到支撑，而上周几乎没有提供什么支撑。本周情况有所不同。在今天的美国劳动节公共假期之后，美国数据日程将陆续公布，包括 ISM 制造业数据（周二）、JOLTS 职位空缺数据（周三）、ADP、申请失业救济人数和 ISM 服务业指数数据（周四），然后是本周的重头戏，即周五的 8 月份非农就业报告。 如果对周五非农就业报告的共识是正确的（预计新增就业岗位16.5 万个，失业率回落至 4.2%），那么市场定价将坚定地认为美联储将在 9 月 18 日开始宽松周期，降息 25 个基点。荷兰国际集团（ING）的美国经济学家詹姆斯-奈特利（James Knightley）实际上认为，非农就业人口可能仅增长12.5 万，但失业率可能上升至
Fxstreet
9月2日 週一
