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聯準會前瞻：在不確定性中航行 - 丹斯克銀行
我们预计美联储将在11月会议上降息 25 个基点，市场几乎充分定价了这一行为 美国 10 月非农就业报告和大选日期对当前利率前景的两方面都构成了重大风险。我们认为，在数据/政治出现意外的情况下，美联储下周改变前瞻性指引而非利率决议的可能性更大。 市场认为美联储在 12 月暂停降息的概率约为 30%，但我们仍认为美联储将在 6 月之前的每次会议上持续降价 25 个基点。大选后财政政策更加扩张，这可能会使降息周期提前结束，但不太可能影响未来几个月的利率决策。 可以毫不夸张地说，在发布非农报告和 FOMC 利率决议之间的六天时间里，不确定性达到了历史水平。首先，10 月份就业报告将为市场提供美国劳动力市场韧性的最新情况，我们预计非农就业人数增长将明显放缓（+13 万，9 月份+25.4万）。不过，考虑到天气、罢工和季节性等一系列潜在的扭曲因素，任何意外都应谨慎解读。 不过，所有的目光都自然而然地投向了 11 月 5 日的美国大选。至少在预测市场上，唐纳德-特朗普是大选的最大热门，但摇摆州的民调结果仍然非常接近。宾夕法尼亚州和威斯康星州不允许提前计算邮寄选票，这意味着这两个州很可能是最后公布选举结果的州。2020Fxstreet
11月1日 週五
美國非農業報告將顯示就業成長放緩，但投票日前薪資成長強勁
周三发布的数据显示，今年第三季度美国经济增长意外小幅下行。美国今年第三季度经济同比增长率为 2.8%，低于预期的 3%。 不过，这只是一个非常微小的差距，数据仍然符合一个健康的经济，该经济持续得到强劲的消费者支出和居民劳动力市场的有力支持。 今天的非农就业报告数据几乎肯定会显示 10 月份净新增就业放缓，但工资增长仍将保持在年率 4% 左右的高位。如前所述，投资者将在接下来的几个交易日密切关注美国大选的进展，美国人将于周二进行投票。 特朗普仍是民调和预测模型中的领跑者，但本周他的明显优势似乎有所减弱，市场又将大选视为几乎类似于抛硬币的游戏。" .Fxstreet
11月1日 週五
美國10月份非農就業人數預計將成長放緩，顯示勞動市場疲軟
所有人的目光都集中在影响市场的 10 月份非农就业人数 (NFP) 数据上，该数据将于周五格林威治标准时间 12:30 由美国劳工统计局 (BLS) 发布。 美国劳动力市场数据对于确定美联储 (Fed) 未来的降息至关重要，并对美元 (USD) 对其主要竞争对手的价值产生重大影响。 下一份非农就业报告将带来什么？ 经济学家预计，非农就业人数将显示，美国经济在 10 月份仅增加了 11.3 万个就业岗位，而 9 月份就业岗位则大幅增加 25.4 万个。 同期失业率 (UE) 可能保持稳定在 4.1%。 与此同时，备受关注的工资通胀指标平均每小时收入 (AHE) 预计将在截至 10 月份的一年内增长 4.0%，与 9 月份的速度相同。 人们热切期待 10 月份的就业报告，以期从中获取有关美联储利率路径的新线索，尤其是行业专家和分析师猜测，美联储可能会在下个月因非农就业人数激增而暂停其宽松周期。 然而，就业数据的下行风险仍然存在，因为它可能会受到最近两次飓风和波音罢工的影响。 道明证券分析师在预览 10 月份的就业形势报告时表示：“11 月份的非农就业报告将非常嘈杂，但我们预计就业人数将低于预期，增幅为 7Fxstreet
11月1日 週五
就業成本成長：最佳平衡點 - 富國銀行
摘要 最新的就业成本数据应该会增强政策制定者的信心，即劳动力市场不再是通胀率回升至 2% 的威胁。就业成本指数在第三季度以 3.2% 的年化率上涨，使工资和薪金以及福利成本的一年变化率降至 3.9%。在本周期生产力增长回升的背景下，劳动力薪酬的增长速度与美联储的通胀目标和工人的稳定实际收入一致。 劳动力市场疲软转化为薪酬成本 就业市场的降温正在减轻薪酬增长的压力。就业成本指数 (ECI) 在第三季度增长了 0.8%，同比增长率为 3.9%。这仍然使薪酬成本的增长速度快于上一周期的最高水平。然而，考虑到本周期呈上升趋势的生产力增长，ECI 目前的运行率看起来与美联储的通胀目标一致，因为生产力的提高使企业能够以快于价格的速度提高薪酬。按年率计算，第三季度就业成本上涨 3.2%，这表明同比增速未来将进一步放缓。 ECI 是美联储首选的劳动力成本指标，因为它控制了经济就业的构成变化，并且范围比其他指标更广。除了工资和薪金外，ECI 还包括福利成本；它还反映了公共部门工人和私营部门工人的薪酬变化。因此，在第三季度平均每小时工资增长加强至 4.0% 的年率后，最新的 ECIFxstreet
11月1日 週五
日本央行在政治不確定性中維持政策穩定 - 富國銀行
摘要 日本央行 (BoJ) 在今天的声明中维持货币政策稳定，重申将鼓励无担保隔夜拆借利率保持在 0.25% 左右。 日本央行维持其对持续经济复苏和价格压力的预测，中期价格压力将保持在 2% 左右，并指出，如果这一前景成为现实，央行可以继续提高政策利率。行长上田和夫在会后新闻发布会上回应了这种观点，并暗示日本当前的政治不确定性可能不会在决定央行政策利率的未来走向方面发挥过大作用。 就日本最近的政治发展而言，执政的自民党联盟在该国众议院遭遇了十多年来的首次重大损失，立法机构的未来构成悬而未决。我们预计未来几周将进一步明确新政府的配置，以及可能的领导层。 鉴于经济增长逐步改善、中期通胀预计将保持在目标水平附近、但存在一定程度的政治不确定性的环境，我们认为日本央行将继续加息，尽管速度有些缓慢。在这种背景下，我们仍然对央行在 2025 年 1 月和 2025 年 4 月的会议上分别将政策利率上调 25 个基点的预测感到满意，这将使政策利率达到 0.75% 左右。 日本央行维持政策稳定 日本央行 (BoJ) 政策制定者在本周的会议上一致投票决定将政策利率维持在 0.25%Fxstreet
11月1日 週五
