美國債市：收益率自高位回落，但油價暴漲刺激通脹擔憂持續

路透紐約3月9日 - 美國公債收益率從周一盤中觸及的高點回落，此前油價收窄了早盤漲幅。短期公債收益率當日仍上漲，因投資者擔憂油價暴漲可能推高通脹，迫使美聯儲推遲降息或採取低於預期的降息力度。

布蘭特原油期貨最新報每桶98.4美元，漲幅6%，此前一度突破每桶119美元，創2022年中期以來新高。此輪暴漲源於部分主要產油國減產，以及美以與伊朗衝突升級引發的航運中斷擔憂持續發酵。

Mischler Financial Group董事總經理Tom di Galoma表示："油價是此輪走勢的主要推手。"

上周，兩年期和十年期公債收益率均錄得自去年4月關稅風波以來最大單周漲幅，市場對伊朗衝突持續時間的擔憂日益加劇。

伊朗強硬派周一舉行示威遊行，走上街頭宣誓效忠新任最高領袖莫杰塔巴·哈梅內伊（Mojtaba Khamenei），其上位似乎打破了中東戰爭迅速結束的希望。

di Galoma指出，美國公債也在跟隨歐洲大幅升高的收益率和趨平的收益率曲線走勢。他特別提到對沖基金被迫平倉虧損頭寸的報導。

兩年期公債收益率 US2YT=RR 上漲3.2個基點至3.586%，盤中曾觸及3.635%——這是自11月20日以來的最高水平。

指標美國10年期公債收益率 US10YT=RR 下跌0.2個基點至4.131%，此前曾觸及4.216%的2月9日以來高點。

兩年期與十年期公債收益率曲線 US2US10=TWEB 趨平約3個基點，至54個基點。

聯邦基金利率期貨目前對7月降息的定價概率為67%，並完全定價了9月降息的可能性。

市場目前僅對年底前降息38個基點進行定價，表明市場對美聯儲今年是否會再次降息25個基點存在越來越大的疑慮。

油價持續上漲可能拖累經濟增長，進而促使交易員重新評估並計入更多降息預期。

Martin Tobias等摩根士丹利利率策略師在報告中指出："投資者對伊朗近期事件的反應，是更關注通脹的上行風險而非經濟增長的下行風險，這推高了公債收益率。"

"在2月就業報告公布後，我們認為，只要這一外部衝擊持續，投資者每天都將更容易把注意力轉向增長下行風險。"

周五數據顯示美國2月就業崗位意外減少後，收益率短暫回落。上月非農就業崗位減少9.2萬個，失業率升至4.4%。

本周將有1,190億美元附息債券標售，公債需求將面臨考驗。具體安排為：周二標售580億美元三年期公債，周三標售390億美元十年期公債，周四標售220億美元30年期公債。