新西蘭儲備銀行：耐心加息路徑支撐新西蘭元 – TD證券

道明證券（TD Securities）的普拉尚特·紐納哈（Prashant Newnaha）表示，紐儲行（RBNZ）將官方現金利率（OCR）維持在2.25%，並現在發出信號，預計在2026年末或2027年初首次加息25個基點，隨後將進行有限的緊縮。道明證券保持其自身的OCR路徑不變，預計在2027年第一季度和第二季度加息，並在2028年再加息一次，同時警告風險傾向於更早和更激進的正常化。

紐儲行發出緩慢、溫和的緊縮周期信號

"紐儲行在一致決定中將官方現金利率（OCR）維持在2.25%。該行更新的OCR軌跡現在將首次加息25個基點的時間定在今年晚些時候或明年初。然而，此後加息的緊迫性有限，預計在接下來的兩年內將有50個基點的後續加息。"

"顯著的過剩產能、溫和的工資增長、各地區/行業經濟復甦不均衡，以及通脹預計將逐漸下降至目標水平，這些都支持了該行對正常化政策的耐心態度。此外，該行預計在其預測範圍內（至2029年第一季度）不會將現金利率提升至中性水平以上。"

"我們對OCR路徑的預測沒有做出任何更改。我們認為紐儲行今年將保持不變，重申我們對明年第一季度和第二季度加息25個基點的預測，將OCR從2.25%提高至2.75%。我們預計2028年將再加息25個基點。"

"該行明確表示，不打算通過快速調整政策來應對通脹，從而短路經濟復甦，而是希望通過一系列急劇的降息來實現經濟復甦。"

"然而，我們確實承認，風險在於紐儲行可能會比我們或該行預測的更早和/或更激進地開始加息。我們和該行最初嚴重低估了寬鬆周期的速度和深度，因此反向情景，即低估緊縮的速度和幅度也是完全合理的。"

(本文由人工智能工具生成，並經過編輯審核。)