美聯儲：數據支撐無降息觀點 - 諾德亞

北歐銀行的Ole Håkon Eek-Nielsen和Jan von Gerich重申了他們對美聯儲不降息的看法。強勁的美國經濟增長、緊張的勞動力市場、疲軟的美元和更高的商品價格被認為限制了通貨緊縮。北歐銀行還預計，由於赤字依然龐大，美國長期收益率將上升。

北歐銀行重申美聯儲維持利率不變

"我們仍然認為美聯儲不會降息。在勞動力市場供給疲弱的經濟中，良好的增長勢頭似乎使失業率保持在低水平成為可能。隨著美元走弱、商品價格上漲，以及關稅效應可能還有一段時間，通脹是否會降至2%也顯得不那麼明顯。"

"美聯儲維持利率不變將令市場感到意外，儘管自去年秋季以來，預期的降息幅度有所減小。我們還看到長期利率上升，部分原因是"賣出美國"交易進一步加深，但也由於西方國家的公共赤字高企，以及由於退休年齡人口比例增加導致的需求側疲軟。"

"減少資產負債表可能會導致SOFR與美聯儲基金利率之間的利差更高且更不穩定，至少如果沒有對銀行監管進行其他重大改變的話。長期利率上升似乎也是可能的。這兩種後果可能會通過足夠的短期利率下降來控制，但這最有可能依賴於通脹預期沒有大幅上升。"

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