美元：勞動力信號和CPI風險 – 富國銀行

富國銀行經濟集團強調美國勞動需求的減弱，JOLTS職位空缺降至2020年以來的最低水平，裁員風險可能上升，因為企業削減成本。該團隊預計1月份非農就業人數為8萬人，失業率為4.4%。在通脹方面，他們預測核心CPI環比增長0.33%，整體CPI環比增長0.25%，將同比率拉向2.5%。

勞動市場疲軟與頑固的通脹

"在已經減少新招聘的情況下，自願離職人數也有所減少，削減成本的企業可能會通過裁員來減少員工人數。傳統數據源繼續表明低招聘、低裁員的環境。這些數據包括JOLTS裁員率，仍然保持在1.1%的低位，以及平滑後的初請失業金人數，較去年下降了2.5%。"

"雖然大規模裁員並不是我們的基本預期，但在勞動需求惡化的情況下，申請人數可能有一定上升的空間，這並非不可能。"

"我們注意到，利率降低可能會鼓勵資本支出的擴張，最終有助於製造業。然而，1月份的反彈可能是由於補貨，而不是需求的持續上升。"

"我們預計核心指數本月將增長0.33%，而過去12個月的平均增幅為0.22%。雖然殘餘季節性可能解釋了部分強勁表現，但關稅成本的延遲傳遞、企業補充庫存以及公司測試定價能力也反映了預期的上升。"

"整體CPI預計將溫和增長0.25%，反映出食品通脹疲軟和汽油價格下降，儘管能源服務可能會繼續上漲。整體通脹的溫和月度增長應將同比率拉至2.4%。"

(本文由人工智慧工具協助創建，並由編輯審核。)