美國債市：公債收益率在喜憂參半的經濟信號中下跌，市場等待就業數據

路透紐約1月7日 - 美國公債收益率周三在震盪交投中下跌，因為在周五備受矚目的12月份就業報告公布之前，交易員們對顯示美國經濟喜憂參半的經濟數據進行了評估。

周三發布的ADP全國就業報告顯示，12月美國私營企業就業崗位增長幅度低於預期。上個月私人就業崗位增加了4.1萬個，而11月份修正後為減少2.9萬個。

另一份報告顯示，11月份美國職位空缺降幅超過預期，而招聘則有所放緩，這表明在經濟不確定的情況下，勞動力需求繼續減弱。

與此同時，12月份美國服務業活動意外回升，表明2025年末經濟基礎穩固。

"把這些因素綜合起來看，並沒有明確的信號，"芝加哥 FHN Financial 宏觀策略師 Will Compernolle 說："我們得等著看周五的就業數據怎麼說，即便如此，我也不確定它是否會給出那麼多明確的信息。"

在過去幾個月里，由於聯邦政府停擺導致的數據收集延遲和不完整，美國經濟狀況被蒙上了一層陰影。

根據路透調查的經濟學家的估計中值，預計上月雇主新增就業崗位6萬個。失業率也有望在11月意外升至4.6%之後降至4.5%。

BMO Capital Markets駐紐約的美國利率策略師Vail Hartman表示："市場的關注點將落在周五的就業報告上，以檢驗是否會打破市場對美聯儲1月會議按兵不動的普遍預期。"

美聯儲政策制定者正在平衡疲軟的勞動力市場和對仍然高企的通脹的擔憂。

聯邦基金利率期貨交易者認為本月降息的可能性很小，3 月份降息的可能性約為 44%。

兩年期公債收益率US2YT=RR 通常與利率預期同步變動，當日下跌 0.3 個基點，報 3.47%。指標美國 10 年期公債收益率 US10YT=RR 下跌 4.1 個基點，報 4.138%。

兩年期和 10 年期收益率之間的收益率曲線 US2US10=TWEB 變平至 67 個基點。

投資者還在等待最高法院就美國總統特朗普的關稅政策做出裁決。

有猜測認為該決定最快可能在周五公布，因為最高法院已將當天安排為宣判日。但法院不會提前公布將要發布的具體裁決。

"我們一直假設，法院的裁決將不利於總統，"Hartman說："儘管如此，總統仍有許多變通辦法，可以幫助他複製或維持他的關稅議程。"

任何關於退還關稅的討論，都可能成為決策出台時市場面臨的最大風險。

Compernolle說："真正讓事情變得複雜的是，如果最高法院裁定聯邦政府必須退還已經徵收的稅款，那麼你就會看到對財政赤字的嚴重影響。"

如果目前的關稅被否決，其他實施關稅的方法也可能對未來的財政收入產生負面影響。

在美國拘押委內瑞拉領導人馬杜羅、且特朗普加緊發表希望美國收購格陵蘭的言論之際，地緣政治緊張局勢仍是焦點。

包括法國和德國在內的盟友正密切制定應對方案，以防美國付諸行動接管格陵蘭，歐洲方面正尋求應對特朗普在該地區的雄心。

與此同時，特朗普周三表示，其政府正推動禁止華爾街投資者購買獨棟住宅，以期降低房價。