美國債市：收益率在強勁數據推動下上漲，但英債漲勢限制美債下行

路透紐約11月26日 - 美國公債收益率周三漲跌不一，因強於預期的經濟數據引發了拋售，但英國公債的大幅反彈幫助限制了較長期美債的下行空間。

由於對美聯儲12 月份降息的預期不斷升溫，美債已連續四天上漲，推動一些投資者在周三鎖定收益。

另一方面，美債市場追隨英債走勢。英國財政大臣里夫斯的預算案幫助緩解了人們對英國長期財政狀況的擔憂，推動投資者扎堆購買英國長期債券。

野村證券美國利率策略主管Jonathan Cohn說："（英國）公債曲線在預算案公布後的初期波動之後出現了強勁的牛平走勢，我認為英國的這種牛平走勢，至少從曲線的角度來看，在一定程度上傳導到了美債市場。"

由於套利和對沖策略以及投資者經常對共同的經濟信號做出反應，全球債券市場往往同步波動。當長期利率的下降速度快於短期利率時，就會出現收益率曲線的牛市平坦化。

在經濟方面，美國統計局周三公布的數據顯示，9月份美國核心資本財新訂單大幅增加，出貨量也強勁增長，這增強了經濟學家對第三季度經濟增長加快的預期。

與此同時，美國勞工部表示，上周初請失業金人數下降，表明裁員人數持續走低。

數據公布後，公債收益率走高，給本已處於盤整狀態的市場增加了拋售壓力。收益率與價格走勢成反向關係。

B. Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan說："數據......還有過去兩周收益率的走勢，顯然在測試10年期收益率4%的水平。

儘管如此，周三的數據並未改變美聯儲將在 12 月降息 25 個基點的預期。

芝商所的數據顯示，利率期貨交易者認為 12 月降息的可能性為 85%，與周二持平。

過去一周，隨著幾位美聯儲官員表示他們贊成在即將召開的利率制定會議上進一步放寬政策，這種預期獲得了共識。

Hogan說："我們聽到的幾乎所有美聯儲發言人都認為，核心商品價格因關稅而上漲的近期影響是一次性的，而他們認為勞動力市場的疲軟是一個持續的趨勢。"

美聯儲周三發布的褐皮書顯示，最近幾周美國經濟活動變化不大，但美聯儲12個地區中約有一半地區就業疲軟，消費者支出下降，這可能加劇了人們對勞動力市場疲軟的擔憂。

指標 10 年期收益率 US10YT=RR 尾盤報 3.999%，當日基本持平。周二，該收益率近一個月來首次跌破 4%。

兩年期收益率 US2YT=RR 為 3.483%，比周二高出兩個多基點。在曲線遠端，30 年期收益率 US30YT=RR 下降了一個多基點，為 4.645%。

人們密切關注的兩年期和 10 年期收益率差距從周二的 54.3 個基點縮窄至 51.5 個基點。

財政部周三標售了 440 億美元的七年期債券，但需求不旺。

得標利率為 3.781%，分析師稱，這比投標截止時的市場收益率高出約半個基點，這表明投資者需要一些溢價來吸收發行的票據。