美國債市：收益率下降，聚焦美聯儲和人工智能融資

路透紐約11月17日 - 美債收益率周一小幅下滑，交易員評估美聯儲是否會在下月降息，同時關注因政府關門而延遲發布的關鍵經濟數據，包括本周即將公布的月度就業報告。

上周多位地區聯儲官員發表偏鷹派言論，令投資者降低了對12月降息的預期，目前聯邦基金期貨市場僅消化了39%的降息概率。

美聯儲副主席杰斐遜周一表示，美聯儲在進一步降息方面需要“謹慎推進”，因為當前政策正逐步接近一個不會對通脹造成下行壓力的水平。

與此同時，股票和債券投資者也在關注人工智能企業如何為數據中心融資，市場對這些融資結構的穩健性日益產生疑慮，認為其可能不如先前預期那般可靠。

“這正在影響投資級信用市場的走勢，並進一步傳導至更廣泛的債券市場，”費城Janney Montgomery Scott首席固定收益策略師Guy LeBas表示。

“由於AI擴張已成為當前經濟增長的重要組成部分，這種影響是實質性的。這也是目前市場上流傳較廣的悲觀經濟觀點之一，正在推動美債收益率略微走低。”

兩年期美債收益率（通常與利率預期同步）尾盤下跌1個基點至3.606%；10年期指標美債收益率下跌1.7個基點至4.131%。

備受關注的兩年期與10年期美債收益率曲線趨平至52.3個基點。

本周美國經濟的主要關注點將是周四公布的9月就業報告。摩根大通預計該報告將顯示當月新增就業崗位為5萬個，“儘管這表明勞動力需求有所回升，但我們認為足以支持美聯儲進一步寬鬆。”

Phoebe White領導的利率策略團隊指出，降息預期可能在本周繼續壓低短端收益率，但長端收益率下行空間有限。

“我們認為長端收益率要從當前水平顯著下行仍面臨挑戰，因為估值和技術面因素在本間市場構成阻力，”他們表示。

與此同時，由於政府關門期間經濟數據發布延遲及數據採集問題，年內剩餘時間的數據質量可能受到影響。

這將使評估經濟強度變得更加困難，尤其是在勞動力市場疲軟擔憂加劇、美聯儲官員仍對通脹粘性表示擔憂的背景下。

“下一次我們能獲得真正實時的就業數據，可能要等到明年1月第一周的報告，”LeBas說。

白宮經濟顧問哈西特周四表示，政府將發布備受關注的10月就業報告，但不包括失業率數據；10月通脹數據將不予公布。