美元/塞爾維亞第納爾：加拿大央行會再次降息嗎？ – 德國商業銀行

今天下午，加拿大央行將開始本週四場G10央行會議的系列會議。不到兩週前，市場開始預期再次降息25個基點，現在這一預期的概率已穩定在約80%。老實說，我們並沒有市場那麼確定，德國商業銀行（Commerzbank）商品分析師卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出。

12月會議可能是更合適的降息時機

"雖然通脹仍在範圍內，但最近超出了預期。預計年同比的頭條通脹率會有所上升，部分原因是基數效應。然而，最終結果比預期高出0.2個百分點，核心通脹率也有所上升。目前的基準利率為2.5%，而頭條通脹率為2.4%年同比，進一步降息將意味著進一步進入擴張性領域。"

"勞動力市場已經冷卻了幾個月，但最近也非常波動。誠然，加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆（Tiff Macklem）將9月份意外強勁的就業增長視為異常現象，我們對此表示認同。然而，在通脹和勞動力市場均超出預期的情況下降息，將發出強烈的鴿派信號。此外，還有關於美國關稅的新擔憂。關稅有所升級，包括10個百分點的增加。儘管尚不清楚哪些商品將受到影響，但這些不確定性為觀望態度提供了另一個理由。"

"我們普遍預期今年還會有一次降息。然而，我們認為12月會議將是更合適的時機。到那時，9月份的數據是否為異常現象以及與美國的關係將如何發展可能會更清晰。這是一個非共識觀點；接受彭博社調查的經濟學家中，近四分之三的人預計會降息。然而，如果這次降息未能實現，加元在短期內可能會有所受益，儘管基本面因素在中期內仍然暗示相反。"