若債務上限問題解決，美國債市下半年將迎來新債供應激增--策略師

路透波士頓6月24日 - 頂級利率策略師周二表示，一旦立法者解決了迫在眉睫的債務上限問題（可能是永久性的），今年下半年債券市場將迎來多達1萬億美元的額外美國公債供應。

新發行公債可能主要是國庫券等較短期債務。

隨著公債的大量發行，市場參與者不禁要問：誰會把它們都買下來呢？發行公債是為了解決美國政府的巨額財政赤字問題。

據國會預算辦公室(CBO)預測，特朗普的全面減稅和支出法案將導致聯邦赤字在十年內增加2.8萬億美元，超過預期，儘管該法案也將促進美國的經濟產出。

美國財政部長貝森特（Scott Bessent）周二表示，參議院可能會在周五就共和黨的稅收和支出措施進行投票，他相信眾議院隨後會通過該版本。

貝森特曾表示，所謂的"X日"(即政府耗盡聯邦債務上限內的剩餘借貸能力之日)將在今年夏中至夏末的某個時候到來。當達到債務上限時，財政部無法增加借貸，但如果上限被調高或取消，政府就可以發行更多的債務。

美國銀行證券的美國利率策略主管Mark Cabana預測，年底前的新債供應量將達到1萬億美元。道明證券的美國利率策略主管Gennadiy Goldberg也預計，今年的發債量將增加近1萬億美元，其中大約7,000億美元集中在8月和9月供應。

公債發行量激增可能提高回購利率，回購利率是指以公債或其他債券為抵押借入短期現金的成本。公債供應量增加通常會使市場上的額外抵押品達到飽和，這在初期會因供應過剩而降低回購利率。但如果供應大大超過需求，反而可能會導致回購利率上升，因為貸款方要求為持有更多證券獲得更多補償。

Goldberg認為，今年的供應將集中在兩年期至七年期公債。

策略師們表示，貨幣市場基金的資產在6月達到創紀錄的7.4萬億美元，完全有能力吸收部分公債供應。然而，由於私人回購交易的利率較高，一些貨幣基金最近從公債轉向了私人回購交易。(完)