儘管通脹仍高於目標，預計英國央行（BoE）將把利率維持在4.25%不變

• 英國央行預計將政策利率維持在4.25%。
• 英國通脹數據仍遠高於英國央行的目標。
• 英鎊/美元維持在接近1.3600的區間上端交易。

英國央行（BoE）將於週四公布最新的貨幣政策決定，恰逢其2025年第四次利率設定會議。

市場分析師預計，央行在5月8日會議上宣布的降息後，將基準利率保持在4.25%不變。

貨幣政策委員會（MPC）的決定將隨後發布會議紀要，詳細說明影響結果的內部討論。

由於利率決定似乎在很大程度上已被預期，投資者可能會將注意力轉向英國經濟的預期表現，該經濟呈現出混合信號。關鍵考慮因素將包括利率的潛在軌跡、關於關稅的持續辯論，以及圍繞美英貿易協議的最新進展。

利率、高通脹和關稅

英國央行已將政策利率下調四分之一點至4.25%，這是在貨幣政策委員會（MPC）中出現明顯分歧投票後做出的決定：斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dhingra）和阿蘭·泰勒（Alan Taylor）支持更大幅度的半點降息，而首席經濟學家休·皮爾（Huw Pill）和凱瑟琳·曼（Catherine Mann）則主張維持利率不變。

這位"老夫人"更新了今年的通脹預測，現在預計峰值約為3.50%。這一調整意味著從之前的3.75%的預測下調，同時反映出與3月份最新官方數據2.60%的上升。專家預測，到2027年第一季度，通脹將達到2%的目標。

央行預測今年經濟增長率為1%，高於之前的0.75%的預測。此次修正反映出2024年強勁的結局，受到2025年初的樂觀官方數據的支持，該數據顯示第一季度的季度增長率為0.60%。

報告指出，1月至3月期間觀察到的增長激增似乎是一個孤立事件。因此，2026年的增長預測已下調至1.25%，低於之前的1.5%的預測。

國家統計局（ONS）發布的最新數據顯示，5月份年度消費者物價指數（CPI）上升至3.4%。核心通脹（不包括波動較大的食品和能源成本）上升了3.50%，表明基礎價格壓力持續緩解。與此同時，服務業通脹在過去12個月中上升了4.70%。

與此同時，一些利率制定者，包括貝利行長，對未來的寬鬆周期以及仍然高企的消費者價格表示謹慎：

貝利行長在向財政委員會發言時表示，他對降低利率的方式將是"漸進和謹慎"。他強調，這些話是他的指導原則。他表示，儘管他仍然預計利率會下降，但由於全球貿易政策的動盪，軌跡變得"充滿更多不確定性"，並變得"不可預測"。

副行長薩拉·布里登（Sarah Breeden）告知委員會，她認為在5月份存在降息的理由，與國際發展無關。她評估國內的通貨緊縮過程正在按預期推進，並預計將持續。

MPC成員斯瓦蒂·丁格拉還指出，她認為對英國通脹預測存在下行風險。她表示，最近的通脹上升主要歸因於能源成本的上升，而不是基本價格壓力。

政策制定者梅根·格林（Megan Greene）認為，儘管央行預計最近的通脹激增將會下降，但對前景仍然"並不樂觀"。她警告說，潛在的二次效應帶來了相當大的風險。

英國央行的利率決定將如何影響英鎊/美元？

投資者預計英國央行將在週四11:00 GMT保持其參考利率在4.25%。

儘管結果已完全計入，但關注的焦點將是MPC成員之間的投票分歧，如果表明投票不尋常，可能會成為英鎊的市場推動因素。

在會議前，英鎊/美元似乎在1.3400區域遇到了一定的阻力，這受到美元（USD）動態和對美國貿易政策的情緒變化，以及重新點燃的地緣政治緊張局勢的推動。

FXStreet高級分析師帕布羅·皮奧瓦諾（Pablo Piovano）表示："在6月13日突破1.3600的三年高點後，英鎊/美元承受了一些不太令人信服的下行壓力。"他指出，若突破年度高點，可能會觸發向2022年高點1.3748（1月13日）的走勢。

在下行方面，皮奧瓦諾將55日簡單移動均線（SMA）1.3329視為初步支撐，隨後是5月低點1.3139（5月12日）。一旦英鎊/美元突破後者，更相關的200日SMA可能會在1.2922回到投資者的視野中，緊接著是4月低點1.2707（4月7日）。